أسعار الذهب والنفط تتراجع تحت وطأة قوة الدولار الأمريكي وترقب أسعار الفائدة
شهدت أسواق المال العالمية تحولات حادة يوم الأربعاء، حيث عمقت أسعار الذهب والنفط خسائرها بالتزامن مع قفزة قوية للدولار الأمريكي الذي حظي بدعم مزدوج؛ الأول متمثل في زيادة التوقعات بتشديد السياسة النقدية ورفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والثاني ناتج عن موجة بيع واسعة النطاق في أسهم قطاع التكنولوجيا العالمي دفعت المستثمرين نحو الملاذات الآمنة التقليدية. وفي الوقت نفسه، يراقب المستثمرون عن كثب الإشارات المتضاربة والهشة الواردة بشأن محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران، وتأثيراتها المباشرة على حركة التجارة الدولية وعرض النفط عبر مضيق هرمز الذي يعد أحد أهم الشرايين الحيوية للطاقة في العالم.
أسعار الذهب تسجل أدنى مستوياتها في أسبوعين وسط ضغوط العوائد
واصلت أسعار الذهب خسائرها لتلامس أدنى مستوياتها في نحو أسبوعين، مدفوعة بارتفاع مستمر في قيمة الدولار الأمريكي وصعود عائدات السندات الحكومية. ويأتي هذا التراجع مدفوعاً بزيادة الرهانات على تشديد السياسة النقدية من قبل الفيدرالي الأمريكي لمواجهة التضخم العنيد، مما يقلل من جاذبية المعدن الأصفر الذي لا يدر عائداً.
أداء عقود الذهب اليوم
الذهب الفوري (Spot Gold): تراجع بنسبة 0.7% ليسجل 4,081.24 دولاراً للأونصة، وهو أدنى مستوى له منذ تداولات يوم 11 يونيو.
العقود الأمريكية الآجلة للذهب: تسليم شهر أغسطس تراجعت بنسبة 1.2% لتصل إلى 4,098.70 دولاراً للأونصة.
ويعكس هذا الأداء تنامياً مستمراً للضغوط البيعية التي يواجهها المعدن الأصفر كدالة للظروف الجيوسياسية الراهنة؛ حيث تراجعت أسعار السبائك بنسبة تقارب 23% منذ بدء التوترات والعمليات العسكرية بين الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران في أواخر فبراير الماضي. ومع تحول المستثمرين نحو تسعير احتمالات السلام ورفع الفائدة، فقد الذهب قسماً كبيراً من علاوة المخاطر الجيوسياسية التي كانت تدعمه.
وعلى الرغم من تصنيف الذهب تاريخياً كأداة تحوط تقليدية ضد التضخم، فإن تكلفة الفرصة البديلة لحيازته ترتفع بشكل ملحوظ في بيئات أسعار الفائدة المرتفعة. وتظهر هذه الديناميكية بوضوح في الحركة الحالية المتمثلة في انخفاض أسعار السندات (التي تتحرك عكسياً مع العوائد)، وارتفاع عوائد الخزانة، وقوة الدولار، مما يضع ضغطاً مزدوجاً على أسعار الذهب ويدفعها نحو مستويات متدنية جديدة.
بالإضافة إلى ذلك، تأثرت أسواق الذهب بحالة عدم اليقين المحيطة بالمحادثات الجيوسياسية؛ فقد صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء بأن إيران وافقت على عمليات تفتيش نووية "إلى ما لا نهاية"، في حين سارعت طهران إلى نفي تقديم مثل هذا التنازل في المفاوضات. كما اختلف الطرفان على تفاصيل بند يسمح لإيران بالوصول إلى أموالها المجمدة في حسابات خارجية، مما يثير تساؤلات جدية حول مدى استدامة هذا الاتفاق الهش. ويرى المحللون أن الأسواق تُفرط حالياً في التفاؤل بشأن التوصل إلى حل سريع، دون تسعير المخاطر المرتبطة بالملف النووي ونزاعات التفتيش بشكل كافٍ.
أسعار النفط تهبط إلى أدنى مستوياتها في أربعة أشهر مع انفراجة مضيق هرمز
انخفضت أسعار النفط بأكثر من 1% يوم الأربعاء، لتواصل سلسلة خسائرها الأسبوعية وتصل إلى مستويات متدنية لم تشهدها الأسواق منذ أربعة أشهر. وجاء هذا الهبوط مدفوعاً بمؤشرات ملموسة على بدء تحرك ناقلات النفط التي كانت محتجزة وعالقة لخارج مضيق هرمز، عقب إبرام اتفاق وقف إطلاق النار الأولي بين الولايات المتحدة وإيران.
تفاصيل حركة أسعار الخام
خام برنت: انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.37 دولاراً، أو ما يعادل 1.8%، لتتداول عند 75.71 دولاراً للبرميل، بعد أن لامست أدنى مستوى لها عند 75.60 دولاراً وهو الأضعف منذ 27 فبراير (اليوم الذي سبق الضربات العسكرية الأولى).
خام غرب تكساس الوسيط (WTI): تراجع بمقدار 1.08 دولاراً، أو بنسبة 1.5%، ليصل إلى 72.13 دولاراً للبرميل، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 3 مارس عند 72.03 دولاراً.
آفاق العرض وتأثير تطبيع الملاحة
تشير البيانات الملاحية الدقيقة إلى عبور ثلاث ناقلات عملاقة كانت عالقة في المضيق يوم الثلاثاء، في حين أعلنت وكالة الشحن التابعة للأمم المتحدة عن خطة إخلاء جارية لتمكين مئات السفن العالقة من الإبحار بأمان. وفي هذا السياق، أوضح "تيم ووترر"، كبير محللي السوق في "KCM Trade"، أن الأسواق تسعر حالياً السيناريو الأوسع المتمثل في إعادة دخول النفط الإيراني إلى الأسواق العالمية وتطبيع حركة الملاحة في مضيق هرمز.
وأضاف "ووترر" أنه في حال تخفيف العقوبات المفروضة على طهران، فإن الإنتاج والصادرات الإيرانية قد ترتفع بسرعة كبيرة بالنظر إلى كميات النفط الضخمة المخزنة حالياً في الناقلات العائمة، مشيراً إلى أن عملية التدفق الإضافي قد تستغرق أسابيع فقط وليس أشهراً. ومع ذلك، اتفقت عمان وإيران يوم الثلاثاء على مواصلة المباحثات بشأن إدارة الملاحة في المضيق، بينما حذر وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو من أن أي محاولة إيرانية لفرض "رسوم عبور" ستعد انتهاكاً صارخاً للقانون الدولي، مما يُبقي احتمالات التصعيد قائمة.
وتلقت الأسعار ضغوطاً إضافية إثر منح واشنطن إعفاءً من العقوبات لمدة 60 يوماً لطهران لبيع النفط بعد المحادثات الأولية، تزامناً مع تراجع حدة العمليات القتالية في لبنان، مما أعاد الأسعار إلى مستويات ما قبل اندلاع الصراع. وعلى صعيد الإمدادات الأمريكية، أظهرت بيانات معهد البترول الأمريكي انخفاضاً في مخزونات الخام بمقدار 765,000 برميل للأسبوع المنتهي في 19 يونيو، وهو ما حد نسبياً من وتيرة الهبوط الحاد للأسعار.
الدولار الأمريكي يحلق عند أعلى مستوى في 13 شهراً مدعوماً بهروب السيولة
ارتفع الدولار الأمريكي بقوة ليسجل أعلى مستوى له في 13 شهراً مقابل سلة من العملات الرئيسية الأخرى. ولجأ المستثمرون إلى العملة الخضراء كأبرز الملاذات الآمنة للتحوط من موجة البيع الحادة والاضطرابات التي ضربت قطاع التكنولوجيا وأسهم أشباه الموصلات عالمياً، جنباً إلى جنب مع الاستعداد لرفع أسعار الفائدة الأمريكية.
وفي هذا السياق، قفز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الخضراء مقابل سلة من ست عملات رئيسية، ليسجل أعلى مستوى له عند 101.51، وهو المستوى الأقوى للعملة منذ مايو 2025. وعلى الرغم من أن الزخم يميل بوضوح لصالح الدولار في الوقت الحالي، فإن بعض الخبراء يرون أن الأسواق قد قامت بتسعير الكثير من الإيجابيات بالفعل، مما يتطلب حدوث تصحيح أوسع في معنويات المخاطرة خارج قطاع التكنولوجيا وحده، أو استمرار الفيدرالي في رفع سقف توقعات الفائدة ليدفع العملة لمستويات أعلى.
احتمالات رفع أسعار الفائدة وفق أداة (CME FedWatch)
تشير البيانات والتقارير الاقتصادية إلى تزايد نبرة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المتشددة حيال مستويات التضخم في ظل مرونة ومتانة الاقتصاد الأمريكي:
احتمالية الرفع في اجتماع يوليو: قفزت بشكل حاد إلى 36% مقارنة بنسبة 8.5% فقط قبل أسبوع واحد.
احتمالية الرفع في اجتماع سبتمبر: ارتفعت لتتجاوز حاجز 70% (فيما تشير بيانات LSEG الحديثة إلى وصول هذه الاحتمالية لنحو 90% مدعومة ببيانات التوظيف والنمو الأخيرة).
أداء العملات الرئيسية الأخرى مقابل الدولار
اليورو (EUR): تراجع ليتداول عند مستويات 1.1363 دولار، مقترباً من أدنى مستوياته المسجلة في عام كامل.
الجنيه الإسترليني (GBP): تراجع طفيفاً إلى 1.3194 دولار بعد تصريحات عضو لجنة السياسة النقدية ببنك إنجلترا "آلان تايلور" التي أكد فيها أن الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لفترة ممتدة ("extended hold") هو الرد المناسب والوحيد للتعامل مع الضغوط التضخمية الحالية في المملكة المتحدة.
الدولار الأسترالي (AUD): استقر عند أدنى مستوى له في 11 أسبوعاً عند 0.6918 دولار، متأثراً ببيانات تضخم متباينة عقّدت الرهانات على رفع الفائدة محلياً.
الدولار النيوزيلندي (NZD): تراجع بنحو 0.3% ليسجل 0.5654 دولار، وهو أدنى مستوى له في سبعة أشهر.
البيتكوين يحاول التعافي وسط ضغوط قطاع التكنولوجيا وتسييل الأصول
شهدت العملة المشفرة الأكبر عالمياً "البيتكوين" محاولات تعافٍ طفيفة بعد ملامسة أدنى مستوى لها في 12 يوماً خلال تداولات يوم الثلاثاء. وتأثرت العملات الرقمية بشكل مباشر بموجة البيع التي اجتاحت أسهم التكنولوجيا العالمية، والمخاوف المتزايدة المتعلقة بحجم الإنفاق الضخم الممول بالديون في مجالات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب تشديد الشروط المالية والائتمانية عالمياً مع استعداد الأسواق لرفع الفائدة.
ارتفع البيتكوين بنسبة طفيفة بلغت 0.5% ليتداول عند 62,686 دولاراً بعد أن هبط إلى مستويات 61,921 دولاراً. وتواجه العملة المشفرة صعوبة بالغة في تحقيق استرداد قوي ومستدام للمكاسب منذ تسجيلها أدنى مستوى في 20 شهراً عند 59,125 دولاراً في الخامس من يونيو الحالي، لتدور تحركاتها السعرية ضمن نطاق عرضي ضيق بانتظار اتجاه واضح ومستقر لأسواق الأسهم والمخاطرة العالمية.
