تقلبات الأسواق: أسعار الذهب والنفط تتراجع تحت وطأة قوة الدولار وترقب محضر الفيدرالي
شهدت الأسواق المالية العالمية يوم الإثنين موجة من التقلبات الحادة؛ حيث تراجعت أسعار الذهب والنفط بالتزامن مع استعادة الدولار الأمريكي لبعض مكاسبه، وفي ظل ترقب المستثمرين لصدور محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) المقرر نشره في وقت لاحق من هذا الأسبوع لمعرفة التوجهات القادمة للسياسة النقدية.
أسعار الذهب تتراجع بعد ملامسة أعلى مستوياتها في أسبوعين
عكست أسعار المعدن الأصفر مسارها الصعودي بعد أن سجلت أعلى مستوى لها في أسبوعين في وقت مبكر من تعاملات يوم الإثنين. وجاء هذا التراجع مدفوعاً بارتفاع طفيف في قيمة الدولار الأمريكي، مما جعل الذهب المسعر بالعملة الخضراء أكثر تكلفة على حائزي العملات الأخرى.
على صعيد التداولات الفورية، انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة مالية بلغت 0.6% ليصل إلى 4,148.73 دولار للأونصة، بعد أن كان قد لامس في وقت سابق من الجلسة مستوى 4,202.13 دولار، وهو المستوى الأعلى للمعدن الثمين منذ تاريخ 22 يونيو الماضي. في المقابل، ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي لتسليم أغسطس بنسبة 0.8% لتستقر عند مستوى 4,160.40 دولار للأونصة.
توقعات أسعار الذهب
أن الذهب يمر حالياً بمرحلة "تماسك وتجميع" (Consolidation Phase) بعد أن حقق مكاسب تجاوزت 2% في الأسبوع الماضي، منهياً بذلك سلسلة خسائر استمرت لأربعة أسابيع متتالية. وجاءت تلك المكاسب السابقة مدعومة ببيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة التي قلصت من رهانات رفع أسعار الفائدة.
وتشير أداة "CME FedWatch" إلى أن المتداولين يسعرون حالياً احتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر بنسبة تبلغ حوالي 56%، مقارنة بأكثر من 60% قبل صدور بيانات الوظائف. وأضاف هانسن أن حدوث مزيد من التراجع في توقعات رفع أسعار الفائدة يعد أمراً ضرورياً لتقديم دعم مستدام للذهب، مشيراً إلى أن الذهب يحاول حالياً بناء قاعدة دعم قوية في النطاق بين 3,900 و 4,000 دولار، في حين تواجه الأسعار مستويات مقاومة متعددة قبل الوصول إلى المقاومة الأبرز المتمثلة في المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند مستوى 4,485 دولار.
وفي سياق متصل، تبنى بنك "جي بي مورجان" (J.P. Morgan) نظرة أكثر تحفظاً في مذكرة بحثية له، متوقعاً أن الطلب على الذهب من القطاعات الرئيسية لن يكون بالقوة المتوقعة، مما قد يحد من ارتفاع الأسعار لتصل إلى حد أقصى يبلغ 4,300 دولار للأونصة في الربع الثالث، و 4,500 دولار في الربع الرابع من هذا العام.
أسواق النفط تواجه ضغوطاً مزدوجة: قرارات "أوبك+" وتحديات الإمدادات
لم تكن أسواق الطاقة بمعزل عن هذه التقلبات، حيث سجلت أسعار الذهب والنفط تراجعاً متزامناً. وانخفضت أسعار الخام يوم الإثنين بعد اتفاق تحالف "أوبك+" على زيادة أهداف الإنتاج اعتباراً من أغسطس المقبل، جنباً إلى جنب مع بوادر تعافي الصادرات من المنتجين الرئيسيين عبر مضيق هرمز، مما قد يضيف مزيداً من الإمدادات إلى السوق العالمية.
تراجعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.57% (ما يعادل 41 سنتاً) لتصل إلى 71.71 دولار للبرميل، بعد أن كانت قد تسوت على ارتفاع بنسبة 0.45% يوم الجمعة الماضي. بدورها، سجلت أسعار خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) تراجعاً بنسبة 0.54% (بواقع 37 سنتاً) لتصل إلى 68.32 دولار للبرميل.
معطيات العرض والطلب في سوق النفط
اتفاق أوبك+: اتفق منظمة الدول المصدرة للبترول وحلفاؤها (أوبك+) على زيادة أهداف الإنتاج بمقدار 188,000 برميل يومياً اعتباراً من أغسطس، تضاف إلى الزيادات المقررة سابقاً لشهرين يونيو ويوليو. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة ظلت حبراً على ورق إلى حد كبير نتيجة لتأثيرات الصراع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران، والذي تسبب في إغلاق مضيق هرمز أمام حركة الناقلات لمنتجين رئيسيين مثل السعودية والكويت والعراق، مما حد من قدراتهم التصديرية الفعلية.
الطلب العالمي المتوقع: يتوقع بنك الاستثمار انكماش الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.5 مليون برميل يومياً في عام 2026، مما يعكس تراجعاً حاداً في الربع الثاني حيث قد تصل الانخفاضات السنوية إلى 4 ملايين برميل يومياً بناءً على البيانات الأولية، مع توقعات بتقلص هذه الخسائر في النصف الثاني من العام تزامناً مع تحسن الإمدادات وعودة بعض الاستهلاك المؤجل.
إمدادات إضافية وهجمات جيوسياسية: أظهرت البيانات قفزة في صادرات نفط الخليج في يونيو بأكثر من 3 ملايين برميل مقارنة بمايو لتتجاوز 10 ملايين برميل يومياً، على الرغم من بقائها أقل بنسبة 40% من مستويات ما قبل الحرب. وفي الوقت نفسه، باعت شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) حوالي 16 مليون برميل من الخام الإماراتي بخصومات سعرية أكبر في مناقصة خامسة منذ يونيو، مما يؤكد حدوث طفرة في الإمدادات الفورية. وعلى الصعيد الجيوسياسي، أعلن الجيش الأوكراني أنه ضرب مصافي نفط روسية في منطقتي ياروسلافل ولينينغراد.
قوة الدولار الأمريكي تعود للواجهة بانتظار محضر الفيدرالي
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.2% ليتداول حول مستوى 101.084 في بداية الأسبوع، محاولاً الاستقرار بعد أن سجل أكبر تراجع أسبوعي له منذ أبريل في الأسبوع الماضي عقب صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر يونيو والذي أظهر تباطؤاً حاداً في نمو الوظائف.
حيث أن الدولار الأمريكي لا يزال مدعوماً بالعوائد المرتفعة رغم تقليص الأسواق لتوقعات رفع الفائدة. وأوضح أن انخفاض تقلبات العملات الأجنبية في مجموعة السبع (G-7) يشجع المستثمرين على اللجوء إلى "تداولات الفائدة الفروقية" (Carry Trades)، حيث يتم الاقتراض بالعملات ذات العوائد المنخفضة للاستثمار في العملات ذات العوائد الأعلى، لاسيما وأن أسعار الفائدة على الودائع بالدولار لمدة أسبوع تقع في النصف الأعلى لجدول مجموعة العشرة (G-10)، وأن محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء المقبل -وهو الاجتماع الأول برئاسة كيفن وارش- قد يعطي إشارات حول تشديد محتمل، مما يساهم في دعم الدولار مجدداً.
نظرة سريعة على المعادن البديلة وسوق العملات الرقمية
امتدت حالة التراجع والتقلب لتشمل المعادن الثمينة الأخرى والأسواق البديلة:
المعادن البديلة: انخفضت الفضة الفورية بنسبة 0.7% لتصل إلى 61.96 دولار للأونصة بعد أن سجلت أعلى مستوى لها منذ 23 يونيو. كما تراجع البلاتين بنسبة 0.2% إلى 1,635.47 دولار للأونصة، بينما ارتفع البالاديوم بنسبة طفيفة بلغت 0.1% ليصل إلى 1,275.21 دولار للأونصة.
سوق العملات الرقمية (البيتكوين): لا تزال عملة البيتكوين (BTC) تتداول بعيداً عن ذروتها التاريخية التي تجاوزت 126,000 دولار في أكتوبر من عام 2025؛ حيث تحوم الأسعار حالياً حول مستوى 62,870 دولار (بانخفاض يقارب النصف). وفي هذا السياق، صرح ديف بورتنوي، مؤسس "Barstool Sports"، بأنه متمسك بالاحتفاظ بعملات البيتكوين الخاصة به حتى لو تراجعت قيمتها إلى الصفر، رغم أنه يواجه حالياً خسائر غير محققة تقارب 37% من تكلفة الشراء بعد دخوله السوق قرب مستويات 100,000 دولار للعملة الواحدة.
