أسعار الذهب والنفط: تراجع للمعدن الأصفر ومكاسب للنفط وسط توترات جيوسياسية وترقب لسياسات "الفيدرالي"
شهدت الأسواق المالية العالمية تبايناً ملحوظاً في تداولات يوم الثلاثاء؛ حيث تراجعت أسعار الذهب بضغط من ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، في حين سجلت أسعار النفط مكاسب ملموسة مدفوعة بالمخاوف الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط وتعثر المفاوضات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران. ويترقب المستثمرون بكثب صدور محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو لاستشراف مسار السياسة النقدية المقبلة.
الذهب يتراجع بضغط من الدولار وعوائد السندات وترقب "محاضر الفيدرالي"
سجلت أسعار الذهب تراجعاً ملموساً خلال تداولات يوم الثلاثاء، متأثرةً بالارتفاع التدريجي في قيمة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة، مع اتجاه أنظار المستثمرين إلى المحاضر المرتقبة لاجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (المركزي الأمريكي) لشهر يونيو، والمقرر صدورها يوم الأربعاء، بهدف الحصول على دلائل واضحة بشأن مستقبل أسعار الفائدة تحت قيادة رئيسه الجديد كافين وارش.
تفاصيل حركة أسعار الذهب اليوم
تراجع السعر الفوري للمعدن الأصفر (الأونصة) بنسبة 0.9% ليصل إلى 4,126.31 دولاراً أمريكياً بحلول الساعة 07:52 بتوقيت جرينتش. كما انخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي لتسليم أغسطس بنسبة 0.7% لتستقر عند مستوى 4,138 دولاراً للأونصة.
ويرى الخبراء والمحللون الفنيون في الأسواق أن هذا الهبوط يمثل حركة تصحيحية طبيعية؛ حيث أن الذهب حقق ارتداداً قوياً في الأسبوع الماضي، وبالتالي فإن تراجعه مع بداية تداولات هذا الأسبوع يعد سلوكاً معتاداً في ظل غياب محركات أساسية جديدة وشح السيولة في السوق.
تأثير عوائد السندات والسياسة النقدية الأمريكية
تأثر المعدن النفيس سلباً بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها في أسبوعين، مما يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائداً. وتترقب الأسواق محاضر الفيدرالي للحصول على رؤية أدق حول تفكير صانعي السياسة النقدية بشأن الفائدة في المدى القصير.
وعلى المدى المتوسط، لا تزال أسعار الذهب منخفضة بأكثر من 25% مقارنة بالذروة القياسية التي سجلتها في وقت سابق من هذا العام، عندما تسببت الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران في إذكاء المخاوف من التضخم العالمي، وهو ما عزز من قوة الدولار وعزز التوقعات بتشديد السياسة النقدية.
ورغم أن الذهب سجل أعلى مستوى له في أسبوعين يوم الإثنين الماضي بفضل آمال وقف إطلاق النار وبيانات الوظائف الأمريكية المخيبة للتوقعات، فإن أداة "فيد ووتش" (CME FedWatch) تشير حالياً إلى أن تسعير الأسواق لاحتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر يقف عند حوالي 56% (مقارنة بأكثر من 60% قبل صدور بيانات التوظيف).
خطوة استراتيجية: هونغ كونغ كمركز إقليمي للذهب
وفي تطور هيكلي منفصل، أطلقت هونغ كونغ يوم الثلاثاء نظام مقاصة مركزي للذهب وأعادت تنشيط تداول العقود الآجلة للمعدن الأصفر، في مسعى استراتيجي يهدف إلى ترسيخ مكانتها كمركز احتياطي إقليمي رائد للمعدن النفيس في آسيا.
أسعار النفط ترتفع وسط مخاوف الإمدادات وجمود المفاوضات الأمريكية الإيرانية
على الجانب الآخر، اتخذت أسعار النفط مساراً صعودياً يوم الثلاثاء، نتيجة القلق المتزايد بين المتداولين حيال غياب التقدم في محادثات السلام بين واشنطن وطهران، وهو ما طغى على الأثر المهدئ للانتعاش الطفيف في حركة الشحن عبر مضيق هرمز الاستراتيجي.
مكاسب النفط والمستويات الفنية المستهدفة
ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.02 دولار، أو ما يعادل 1.42%، لتصل إلى 73.01 دولاراً للبرميل. كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 93 سنتاً، أو بنسبة 1.36%، ليسجل 69.48 دولاراً للبرميل بحلول الساعة 07:48 بتوقيت جرينتش.
وتشير التحليلات إلى أن عدم التوقيع النهائي على أي اتفاق حتى الآن يبقي على حالة الحذر؛ حيث يمكن لأي تصريح من أي من الجانبين أن يثير مخاوف جديدة تدعم الأسعار، مما يزيل التركيز المؤقت عن أساسيات السوق التي تشهد زيادة في المعروض. وفي حال حدوث أي تصعيد جديد، فإن مستوى 75 دولاراً يمثل الهدف الطبيعي القادم لأسعار النفط، يليه مستوى 80 دولاراً للبرميل.
اضطرابات مضيق هرمز وحركة الشحن البحري
يراقب المستثمرون عن كثب تطورات مضيق هرمز، الذي كان يمر عبره خمس الإمدادات اليومية العالمية من النفط والغاز الطبيعي المسال قبل اندلاع المواجهات الجيوسياسية الأخيرة. وأشارت تقارير إلى قيام الحرس الثوري الإيراني بإطلاق صاروخين على الأقل نحو سفن تجارية مارة بالمضيق يوم الإثنين، مما تسبب في أضرار مادية جسيمة دون وقوع إصابات بشرية.
ورغم بدء تحرك بعض ناقلات النفط العملاقة المملوكة لليابان والمحملة بالخام السعودي لمغادرة الخليج يوم الثلاثاء، فإن خبراء بنك "أي إن زد" (ANZ) أشاروا إلى أن انتعاش تدفقات النفط يسير بشكل أبطأ من المتوقع، حيث توقفت وتيرة عبور الناقلات عبر المضيق عند أرقام أحادية دون وجود مؤشرات على تعافٍ مستدام.
وتشير بيانات حركة الملاحة عبر مضيق هرمز خلال شهر يوليو 2026 إلى أن عمليات عبور ناقلات النفط لا تزال تراوح مكانها عند مستويات أحادية منخفضة للغاية، وذلك تحت وطأة المخاطر الجيوسياسية المرتفعة التي خلّفها الاستهداف الصاروخي الأخير للسفن التجارية، وهو ما جعل وتيرة التعافي الفعلي لحركة العبور البحري تسير بشكل أبطأ بكثير من التقديرات السابقة للأسواق.
استراتيجيات التحوط السعودية
في ظل هذه التحديات، كشفت مصادر مطلعة أن المملكة العربية السعودية تدرس توسيع الطاقة الاستيعابية لخط أنابيب النفط الخام الممتد إلى ساحل البحر الأحمر الغربي. وتهدف هذه الخطوة إلى تمكين المملكة ودول الجوار من نقل كميات أكبر من النفط وتصديرها دون الحاجة للمرور عبر مضيق هرمز المضطرب. ويأتي ذلك في وقت حافظ فيه الخام السعودي الموجه لآسيا على أسعار أعلى من بعض الإمدادات المنافسة في الخليج، على الرغم من إقرار أكبر خفض للأسعار من قبل المملكة منذ أكثر من عقدين.
الدولار الأمريكي يحافظ على مكاسبه وسط رهانات رفع الفائدة
سجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0.1% ليصل إلى مستوى 100.945، حيث تواصل الأسواق تسعير احتمالية قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام الجاري.
وعلى الرغم من أن بيانات الوظائف غير الزراعية المخيبة للتوقعات الأسبوع الماضي دفعت الأسواق إلى تقليص احتمالات المدى القريب، فإن بيانات مجموعة لندن للأوراق المالية (LSEG) تظهر أن خطوة رفع الفائدة بحلول ديسمبر لا تزال مسعرة بالكامل في الأسواق.
ويرى محللون من "دانسكي بنك" (Danske Bank) أنه بالرغم من تصريحات رئيس الفيدرالي كافين وارش بأن خيار رفع الفائدة لم يُناقش خلال اجتماع يونيو، فإن محاضر الاجتماع المرتقبة يوم الأربعاء قد تقدم صورة أكثر دقة وتفصيلاً حول ما إذا كان هناك توجه متزايد لديه للدفع بنحو تشديد أسرع للسياسة النقدية. ويتوقع البنك إقرار زيادتين إضافيتين لأسعار الفائدة في شهري ديسمبر ومارس القادمين.
