انحسار التوتر يعيد ترتيب الأسواق في آسيا — الإثنين 27 يوليو 2026
البيانات حتى الساعة 09:00 بتوقيت السعودية، بالتزامن مع إغلاق طوكيو
تراجع التوتر بين واشنطن وطهران غيّر اتجاه الأسواق خلال الجلسة الآسيوية؛ هبط النفط، وارتفعت السندات والأسهم والذهب، بينما تعرض الدولار للضغط.
المحرك الرئيسي
الأسواق تحركت اليوم بفعل حدث سياسي، وليس بسبب بيان اقتصادي.
واشنطن أوقفت سلسلة ضربات على إيران استمرت قرابة أسبوعين، ما خفّف حدة التوتر وأطلق موجة تفاؤل في الأسواق.
أما البيانات الاقتصادية، فلم تكن مؤثرة بصورة كبيرة؛ إذ سجلت أرباح الشركات الصناعية الصينية نموًا بنسبة 18.7%، مقابل 18.8% سابقًا، بينما جاءت المؤشرات اليابانية قريبة من مستوياتها السابقة.
أثر الحدث على الأسواق
النفط: هبط خام برنت بنحو 7.4% إلى ما دون 90 دولارًا، قبل أن يستعيد قرابة نصف خسائره. ورغم هذا التراجع، ما زال مرتفعًا بأكثر من 50% منذ بداية العام.
العوائد: انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بنحو 5 نقاط أساس إلى 4.63%. كما ارتفعت عقود السندات الأوروبية والديون الحكومية الآسيوية، بعدما خفّض تراجع النفط المخاوف المرتبطة بالتضخم.
الدولار: تراجع أمام جميع عملات مجموعة العشر. فقد استفاد خلال فترة الصراع من الطلب عليه كملاذ آمن، ثم فقد جزءًا من هذا الدعم مع هدوء التوتر. وكان الين من أبرز المستفيدين، إذ ارتفع إلى نحو 163.55 ين للدولار.
الأسهم: صعد مؤشر MSCI لأسهم آسيا والمحيط الهادئ بنحو 0.5%، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.2%، في محاولة للتعافي من خسائر أسهم الرقائق أواخر الأسبوع الماضي.
وكان الحدث الأبرز في آسيا قفزة سهم شركة الرقائق الصينية CXMT بنحو 535% خلال أول يوم تداول في شنغهاي، لتصبح أكبر شركة مدرجة محليًا في الصين، بقيمة سوقية تقارب 3.3 تريليون يوان، أو نحو 487 مليار دولار.
الذهب: ارتفع بنحو 1% إلى قرب 4,100 دولار للأونصة. وصعوده بالتزامن مع تحسن شهية المخاطرة يبدو مرتبطًا أساسًا بضعف الدولار.
إشارات إقليمية: ارتفع الدولار السنغافوري بعد تشديد نقدي إضافي، بينما تراجعت الروبية الإندونيسية إلى جانب السندات والأسهم المحلية، عقب الاستقالة المفاجئة لمحافظ بنك إندونيسيا.
هل تغيرت الصورة؟
نعم، ولكن بصورة جزئية.
انحسار التوتر خفّض علاوة المخاطر الجيوسياسية، وضغط على النفط والدولار، وهذا يمثل تغيرًا واضحًا في مزاج السوق، وليس مجرد حركة عابرة.
لكن ارتفاع النفط بأكثر من 50% منذ بداية العام يؤكد أن علاوة المخاطر لم تختفِ بالكامل، وأن الأسواق لا تزال تتعامل بحذر.
ما الذي نراقبه في الجلسة الأوروبية؟
الأجندة: يصدر في الساعة 11:00 بتوقيت القاهرة مؤشر Ifo الألماني لمناخ الأعمال، مع توقعات بارتفاعه إلى 86.1 مقابل 85.6 سابقًا، إلى جانب مؤشري الأوضاع الحالية والتوقعات.
كما تصدر بيانات منطقة اليورو، وتشمل عرض النقود M3 المتوقع نموه بنسبة 3.2% سنويًا، وقروض الأسر المتوقعة عند 3.1%.
السيناريو الأساسي: استمرار التفاؤل الحذر بالتزامن مع بقاء النفط تحت الضغط. قراءة مؤشر Ifo عند التوقعات أو أعلى قد تدعم اليورو والأسهم الأوروبية، بينما يظل الذهب مستفيدًا من ضعف الدولار.
ما الذي يلغي السيناريو؟ تراجع مؤشر Ifo دون 85.6، أو عودة النفط إلى الصعود بقوة بسبب تجدد التوتر مع إيران، ما قد يعيد الطلب على الدولار كملاذ آمن، أو حدوث ارتفاع حاد في عوائد السندات الأوروبية.
