أسعار الذهب والدولار تحت الضغط: كيف تؤثر الفائدة الأمريكية وتوترات النفط على الأسواق؟
تراجعت أصول الملاذ الآمن وفي مقدمتها أسعار الذهب، بينما استقرت العملة الأمريكية بالقرب من أعلى مستوياتها في أربعة أسابيع، حيث فضّل المستثمرون إعادة تقييم مراكزهم المالية انتظاراً لصدور قرار السياسة النقدية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) في ختام اجتماعه الممتد ليومين.
يأتي هذا التحرك في وقت تتشابك فيه العوامل الاقتصادية والجيوسياسية؛ حيث تنعكس التهدئة النسبية في تصريحات ملف النزاع الأمريكي-الإيراني سلباً على أسعار النفط، بينما تستمر عوائد السندات مرتفعة لتزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب والعملات المشفرة.
تراجع الذهب وسط قوة الدولار وترقب الفائدة الأمريكية
سجلت أسعار الذهب في التعاملات الفورية تراجعاً بنسبة 0.8% لتصل إلى 4,042.29 دولار للأونصة، كما انخفضت العقود الآجلة للذهب تسليم أغسطس بنسبة 0.8% لتستقر عند 4,042.80 دولار.
وعلى صعيد أداء المعادن النفيسة الأخرى، امتدت الضغوط الانخفاضية لتشمل بقية القطاع؛ حيث تراجعت الفضة بنسبة 1.4% لتسجل 57.56 دولار للأونصة، وهبط البلاتين بنسبة 0.8% ليصل إلى 1,607.76 دولار، في حين سجل البلاديوم التراجع الأكبر بين المعادن بنسبة 1.5% ليستقر عند 1,272.71 دولار للأونصة.
تحليل نطاق التداول الفني للذهب:
تحرك الذهب في نطاق ضيق للغاية يعتمد على مستوى دعم قوي عند 4,000 دولار منذ أواخر شهر يونيو.
تشير هذه الحركة العرضية الضيقة إلى احتمال حدوث اختراق السعر (Break-out) في إحدى الجاهتين فور اتضاح رؤية الفائدة الأمريكية.
تبدو الأسواق هادئة بشكل عام، بينما يركز المتعاملون المحترفون على التفاعل الثلاثي بين أسعار النفط، عوائد السندات، ومؤشر الدولار.
أسعار النفط تمس أدنى مستوياتها في أسبوع وسط مساعي التهدئة
تراجعت أسعار الخام العالمي لتسجل أدنى مستوياتها خلال أكثر من أسبوع، بدعم من أنباء المحادثات الإيجابية المتعلقة بالنزاع الأمريكي الإيراني والمقترحات الخاصة بتأمين الملاحة البحرية.
تحركات أسعار الخام:
خام برنت: هبط بمقدار 1.75 دولار (أو بنسبة 1.98%) ليصل إلى 86.61 دولار للبرميل، وهو أدنى مستوى له منذ 17 يوليو.
خام غرب تكساس الوسيط: تراجع بمقدار 1.26 دولار (أو بنسبة 1.53%) ليسجل 81.35 دولار للبرميل، وهو الأدنى منذ 20 يوليو.
الملف الجيوسياسي ومضيق هرمز:
المحادثات الأمريكية الإيرانية: صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بوجود "محادثات جيدة" مع إيران وفرصة للتوصل إلى اتفاق، مع تحذيره من استئناف الضربات في حال فشل التفاوض.
مبادرة عمان: قدمت سلطنة عمان مقترحاً لإيران لتأسيس إلية إقليمية مشتركة لإدارة مضيق هرمز بفرص رسوم اختيارية. يذكر أن المضيق يمر عبره نحو خُمس الاستهلاك العالمي من النفط.
حركة الملاحة في باب المندب: ارتفع عدد السفن العابرة لمضيق باب المندب إلى 28 سفينة يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى في أربعة أيام، رغم استمرار المخاطر الأمنية والهجمات على البنية التحتية النفطية في المنطقة.
توقعات المؤسسات المالية: يتوقع بنك جولدمان ساكس (Goldman Sachs) أن ينخفض خام برنت إلى 80 دولاراً بحلول نهاية العام إذا تم فتح مضيق هرمز بالكامل بحلول الربع الرابع، مع الإشارة إلى أن اضطرابات البحر الأحمر تظل مصدر خطر صعودي للأسعار.
مؤشر الدولار وتوقعات الفيدرالي الأمريكي: ماذا تنتظر الأسواق؟
استقر مؤشر الدولار الأمريكي قرب أعلى مستوياته في شهر عند 101.50 نقطة أمام سلة من العملات الرئيسية، مما جعل المعادن المسعرة بالدولار أكثر تكلفة للمستثمرين حائزي العملات الأخرى.
تسعير الأسواق لقرارات الفائدة (CME FedWatch Tool):
تشير أداة FedWatch إلى أن نحو 34% إلى 40% من المتعاملين يتوقعون زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الفيدرالي يوم الأربعاء.
تُسعّر الأسواق احتمالاً يصل إلى 79% إلى 95% لرفع الفائدة بحلول اجتماع شهر سبتمبر.
يرجع هذا التغير الحاد في التوقعات إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية منذ أبريل على خلفية المخاوف التضخمية وتأثيرات تصريحات رئيس الفيدرالي كيفن وارش (Kevin Warsh).
أداء العملات الرئيسية الأخرى:
اليورو: ارتفع بنسبة 0.05% إلى 1.1370 دولار.
الين الياباني: تداول عند 163.745 ين للدولار، بالقرب من أدنى مستوياته في 40 عاماً (163.99)، وسط تزايد احتمالات تدخل السلطات اليابانية لدعم العملة الوطنية.
الجنيه الاسترليني: صعد بنسبة 0.1% إلى 1.330 دولار.
الدولار الأسترالي: انخفض بنسبة 0.3% إلى 0.697 دولار بعد تصريحات محافظ البنك المركزي ميشيل بولوك بشأن استمرار التضخم الأساسي مرتفعاً.
سوق العملات المشفرة: تراجع البيتكوين وسط سحوبات المؤسسات
تراجعت العملات المشفرة مع اتجاه المستثمرين لتقليل المخاطر قبل صدور قرار الفيدرالي، حيث تراجع مؤشر "الخوف والجشع" (Fear & Greed Index) إلى 29 نقطة ليصنف في منطقة "الخوف".
وقد انعكس هذا التحفظ على أسعار العملات القيادية؛ حيث سجلت عملة البيتكوين (BTC) تراجعاً بنسبة 0.4% لتتداول حول مستويات 63,458 دولار، بينما شهدت عملة الإيثريوم (ETH) هبوطاً بنسبة 3.4% لتستقر عند 1,879.71 دولار.
أسباب هبوط البيتكوين نحو 63,000 دولار:
تخفيض انكشاف المؤسسات: شهدت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (Spot Bitcoin ETFs) تدفقات خارجية صافية بلغت حوالي 465 مليون دولار يومي 23 و24 يوليو، وقاد صندوق BlackRock (IBIT) هذه السحوبات بنحو 415 مليون دولار.
تباين الحركة بين البيتكوين والإيثريوم: في الوقت الذي شهدت فيه صناديق البيتكوين سحوبات، استقطبت صناديق الإيثريوم الفورية تدفقات داخلية مثبتة، مما يشير إلى تخفيض محدد لمخاطر البيتكوين وليس خروجاً شاملاً من سوق الأصول الرقمية.
تحديث توقعات سيتي بنك (Citigroup): خفض مكتب التداول في "سيتي" أهدافه السعرية للبيتكوين والإيثريوم لمدة 12 شهراً بنسب تراوحت بين 27% و29%، مشيراً إلى تباطؤ زخم تدفقات الصناديق المتداولة التي باتت تحرك ما يقرب من نصف الحركة السعرية الأسبوعية للبيتكوين.
ختاما تقف الأسواق العالمية عند مفترق طرق حاسم؛ حيث تتجه الأنظار مباشرة نحو بيان الفيدرالي الأمريكي وتصريحات رئيسه، إلى جانب صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) - المقياس المفضل للفيدرالي لقياس التضخم.
في حال لجوء الفيدرالي إلى التهدئة أو تقديم إشارات أقل تشدداً، فقد نشهد تراجعاً في عوائد السندات والدولار، مما يفتح المجال لارتفاع سريع في أسعار الذهب والعملات المشفرة. أما في حال تأكيد رفع الفائدة واستمرار الضغوط التضخمية، ستظل الضغوط قائمة على الأصول التي لا تقدم عائداً.
