تحليل شامل لسهم شركة Nike

عاصم منصور

منذ 4 أشهر

شهد سهم Nike انخفاضًا ملحوظًا في قيمته خلال السنوات الثلاث الماضية، حيث تراجع من أعلى مستوى له فوق 175 دولارًا إلى حوالي 73.17 دولارًا للسهم.

النتائج المالية الأخيرة:

في الربع الثاني من السنة المالية 2025، أعلنت Nike عن النتائج التالية:

• الأرباح لكل سهم (EPS): 0.78 دولار، متفوقة على توقعات المحللين البالغة 0.65 دولار.
• الإيرادات: 12.4 مليار دولار، بانخفاض 8% مقارنةً بالعام السابق، وأقل من التوقعات.
• صافي الدخل: 1.2 مليار دولار، بانخفاض 26% عن نفس الفترة من العام السابق.
• هامش الربح الإجمالي: تراجع بسبب زيادة الخصومات وتغيرات في قنوات البيع، مع تعويض جزئي بانخفاض تكاليف الإنتاج واللوجستيات. 

التحديات الحالية:

1. تراجع المبيعات: انخفاض الإيرادات وصافي الدخل يشير إلى تحديات في تحقيق النمو المستدام.
2. فقدان الحصة السوقية: منافسة قوية من علامات تجارية مثل Skechers وHoka وOn أثرت على مكانة Nike في السوق. 
3. الاعتماد المفرط على بعض الطرازات: التركيز الزائد على طرازات معينة أدى إلى تراجع الابتكار وتنوع المنتجات.

الاستراتيجيات التصحيحية:

مع تعيين الرئيس التنفيذي الجديد، إليوت هيل، في أكتوبر 2024، تم الإعلان عن خطة لإعادة هيكلة الشركة تشمل:

• تعزيز الشراكات مع تجار التجزئة: إعادة بناء العلاقات مع الشركاء التجاريين لتعزيز قنوات التوزيع.
• التركيز على الأداء الرياضي: إعادة توجيه الجهود نحو الرياضات الأساسية مثل كرة السلة والجري.
• الابتكار في المنتجات: تقديم نماذج جديدة ومبتكرة لاستعادة جاذبية العلامة التجارية.

هذه الاستراتيجيات تهدف إلى إعادة الشركة إلى مسار النمو، رغم أن تأثيرها قد يستغرق عدة فصول مالية للظهور.

 التحليل المالي:

مؤشرات الأداء الأساسية:

• سعر السهم الحالي: 73.17 دولار.
• القيمة السوقية (Market Cap): 108.23 مليار دولار، 
• نسبة السعر إلى الأرباح (P/E): 22.60، وهي نسبة متوسطة تشير إلى أن السهم ليس مبالغًا في تقييمه.
• نسبة السعر إلى الإيرادات (Price/Revenue): 2.22، مما يعني أن السهم يتداول عند حوالي ضعف الإيرادات السنوية.

الأرباح والهوامش:

• الأرباح لكل سهم (EPS TTM): 3.25 دولار، مما يدل على ربحية الشركة.
• الهامش الإجمالي (Gross Margin): 44.14%، يعكس كفاءة الشركة في إدارة تكاليف الإنتاج.
• الهامش التشغيلي (Operating Margin): 10.78%، وهو نسبة جيدة تشير إلى قدرة الشركة على تحقيق أرباح تشغيلية قوية.
• الهامش الصافي (Net Margin): 9.96%، يعكس الأرباح النهائية بعد جميع المصاريف.

التوزيعات:

• عائد التوزيعات (Dividend Yield): 2.19%، مما يعني أن السهم يقدم دخلًا مستدامًا للمستثمرين.

المركز المالي:

الموازنة والديون:

• إجمالي الأصول: 37.96 مليار دولار.
• إجمالي الديون: 12.06 مليار دولار.
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية (Debt/Equity): 0.86، وهي نسبة معتدلة تشير إلى اعتماد معتدل على الديون.
• نسبة التداول السريع (Quick Ratio): 1.51، مما يشير إلى قدرة الشركة على تغطية الالتزامات القصيرة الأجل بسهولة

الأداء التشغيلي:

• إجمالي الإيرادات السنوية: 51.39 مليار دولار.
• صافي الدخل السنوي: 5.7 مليار دولار.
• EBITDA: 6.08 مليار دولار، مما يعكس قدرة الشركة على تحقيق الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك

 نقاط القوة:

1. هوامش قوية: الهامش الإجمالي والتشغيلي يعكسان قوة العلامة التجارية وكفاءتها التشغيلية.
2. توزيعات الأرباح: عائد توزيعات مستدام عند 2.19%، وهو جاذب للمستثمرين الباحثين عن دخل مستقر.
3. نسبة ديون منخفضة: الدين إلى حقوق الملكية منخفض، مما يحد من المخاطر المالية.
4. سوق قوي: Nike تستفيد من نمو سوق الملابس والأحذية الرياضية عالميًا. 

نقاط الضعف:

1. تراجع الإيرادات: المنافسة الشديدة والتغيرات في توجهات المستهلكين قد تؤثر على نمو الإيرادات.
2. تعتمد على الأسواق العالمية: أي تقلبات في الاقتصادات الكبرى قد تؤثر على أداء الشركة.

 التوقعات المستقبلية:

العوامل الإيجابية:

• التوسع في الأسواق الناشئة واستثمارات الشركة في التجارة الإلكترونية.
• التركيز على المنتجات المبتكرة والتكنولوجيا في الأحذية الرياضية.

المخاطر:

• المنافسة الشديدة من علامات تجارية مثل Adidas وUnder Armour.

المستويات الهامة

مستويات الدعم: المستوى 70 دولار وفي حال كسر هذا المستوى يمتد التراجع إلى المستوى 60 دولار وهو سيناريو محتمل في الوقت الحالي. 

مستويات المقاومة: المستوى 78.80 دولار وهو مستوى جيد للشراء في حال اختراقه، بمعنى شراء السهم في حال الاستقرار أعلى هذ المستوى بأهداف تصل إلى 82.50 و 97.60 دولار ويليه المستوى 100 دولار.