النفط يتراجع والذهب يرتفع وسط تقلبات الين الياباني والفائدة
شهدت الأسواق المالية العالمية مع بداية التعاملات الأسبوعية تحركات ملحوظة اتسمت بإعادة توزيع رؤوس الأموال بين أصول الملاذ الآمن والسلع الأساسية. وجاء هذا الأداء المتذبذب مدفوعاً بظهور مؤشرات على تهدئة الجيو-سياسية في الشرق الأوسط، وتراجع مستويات التضخم المتوقعة، إلى جانب ضغوط السياسات النقدية المتشابكة بين المجلس الفيدرالي الأمريكي والسلطات النقدية في اليابان.
أسعار الذهب تستفيد من تراجع عوائد السندات وضغوط الدولار
ارتفعت أسعار الذهب خلال تعاملات يوم الاثنين مع استمرار الضغط السلبي على مستويات الدولار الأمريكي وتراجع التوقعات بشأن المسار التشددي المفرط لأسعار الفائدة، بالتوازي مع التراجع الحاد في أسعار الطاقة العالمية.
وسجل سعر الذهب في المعاملات الفورية ارتفاعاً بنسبة 0.4% ليصل إلى 4,055.36 دولاراً للأونصة، في حين ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب بنسبة 0.2% لتستقر عند 4,054.20 دولاراً. ويأتي هذا الأداء استكمالاً للتعافي السعري الذي شهده المعدن النفيس خلال شهر يوليو، حيث حقق أول مكسب شهري له منذ خمسة أشهر بنسبة زيادة بلغت نحو 1%.
ويعزز الارتباط العكسي بين أسعار النفط والذهب الحركة الحالية؛ حيث أوضح محلل السلع في بنك "UBS" جيوفاني ستاونوفو أن الأسواق عادت لتسجيل العلاقة التقييمية التقليدية، والتي ينعكس فيها تراجع أسعار النفط إيجاباً على الذهب عبر تقليل توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية وتخفيف الضغوط التضخمية.
وتزامن ارتفاع الذهب مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وتراجع مؤشر الدولار إلى أدنى مستوياته منذ منتصف شهر يونيو، مما خفض التكلفة البديلة لحيازة الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب. وتترقب الأسواق هذا الأسبوع صدور تقارير الوظائف الأمريكية الرئيسية، وعلى رأسها تقرير "ADP" للتوظيف وتقرير الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls)، والتي ستوفر دلالات حاسمة حول صحة سوق العمل الأمريكي ومدى قدرة الفيدرالي على تثبيت مستويات الفائدة.
انخفاض حاد في أسعار النفط إثر تلميحات التهدئة في مضيق هرمز
على الجانب الآخر، تراجعت أسعار النفط بقوة لتفقد أكثر من 4 دولارات للبرميل، عقب تصريحات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أشار فيها إلى إرجاء العمليات العسكرية ضد إيران، سعياً لوضع إطار تفاوضي يهدف إلى كبح البرنامج النووي الإيراني وتأمين إعادة فتح مضيق هرمز أمام حركة الملاحة الدولية.
خام برنت: انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 4.23 دولاراً، أي بنسبة 4.8%، لتصل إلى 83.70 دولاراً للبرميل.
خام غرب تكساس الوسيط (WTI): تراجع بمقدار 5.07 دولاراً، أو بنسبة 6%، ليصل إلى 79.60 دولاراً للبرميل.
وسجل كلاً الخامين أكبر خسارة يومية لهما من حيث النسبة المئوية والقيمة المطلقة منذ الأسبوع الماضي، متراجعين عن المكاسب الكبيرة التي تحققت خلال الشهر الماضي والتي تجاوزت 20% بسبب مخاطر تصاعد الاشتباكات واستهداف ناقلات النفط في خليج عمان.
رغم أن حركة الملاحة عبر مضيق هرمز ومضيق باب المندب ما زالت تسجل بطئاً ملحوظاً مع تقارير عن هجمات إضافية على ناقلات، إلا أن الأسواق استجابت إيجابياً لإمكانية خفض التصعيد. وفي سياق متصل، أقر تحالف "أوبك+" زيادة في حصص الإنتاج بنحو 188,000 برميل يومياً اعتباراً من شهر سبتمبر المقبل، غير أن استمرار اضطرابات الصادرات من بعض دول التحالف جعل أثر هذه الزيادات الإنتاجية محدوداً على العرض الفعلي في السوق.
الين الياباني يواصل التعافي بفضل التدخل الحكومي المشترك
استمر الين الياباني في تسجيل المكاسب لليوم الثالث على التوالي، متأثراً بالتحركات الحازمة لوزارة المالية اليابانية بالتعاون مع السلطات النقدية الأمريكية لكبح الضعف المتواصل للعملة اليابانية.
وقد ارتفع الين بنسبة 1% خلال التعاملات الآسيوية ليصل إلى 155.20 يناً للدولار، وهو أعلى مستوى له منذ ثلاثة أشهر، قبل أن يقلص بعض مكاسبه ليتداول عند 156.65 يناً للدولار. وأكدت البيانات الرسمية الصادرة عن بنك اليابان المركزي مشاركته في عمليات شراء مشتركة للين يوم الجمعة الماضية، تشير التقديرات إلى أنها بلغت ما يقارب 58.97 مليار دولار لتقليص المراكز البيعية المكثفة (Short Positions) وتعديل انحراف السعر عن المسار المستهدف.
البيتكوين تحت ضغط نبرة التشدد النقدي للفيدرالي الأمريكي
في سوق العملات المشفرة، واصل سعر البيتكوين التداول في نطاق عرضي ضيق حول مستويات 63,000 دولار، تحت تأثير التوقعات المتزايدة بشأن السياسة النقدية الأمريكية.
وكان المجلس الفيدرالي الأمريكي قد قرر في اجتماعه الأخير أبقاء أسعار الفائدة ثابتة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75%، غير أن النبرة المتشددة الصادرة عن رئيس الفيدرالي وتباين أراء ثلاثة من أعضاء اللجنة الذين أبدوا معارضتهم للمحافظة على الفائدة وطالبوا برفعها فوراً لمواجهة التضخم، أدى إلى تحول جذري في معنويات المتعاملين.
تتضح أبعاد التطورات النقدية والمالية المؤثرة على سوق العملات المشفرة في النقاط التالية:
سعر البيتكوين الحاضر: استقر تداوله بالقرب من مستويات 63,000 دولار أمريكي.
نطاق فائدة الفيدرالي الحالي: تم الإبقاء عليه بين 3.50% و 3.75%.
احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر: ارتفعت إلى 72% وفقاً لتسعير عقود الفائدة الآجلة.
توقعات أعضاء اللجنة (Dot Plot): أظهرت أن 9 أعضاء يتوقعون رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل قبل نهاية عام 2026.
تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تراجع الشهية للأصول ذات المخاطر العالية وضغوط مباشرة على الأصول الرقمية، نظراً لارتفاع تكلفة الفرصة البديلة مقارنة بأدوات الدين الحكومية وصناديق أدوات الدين قصيرة الأجل التي توفر عوائد ثابتة وآمنة.
ختاما تعكس تحركات الأسواق المالية حالة متباينة من الترقب؛ إذ تتقاطع انخفاضات أسعار النفط مع انحسار المخاوف التضخمية لتمنح أسعار الذهب مساحة إيجابية للحركة، بينما تظل أسواق العملات المشفرة وسوق الصرف الأجنبي تحت التأثير المباشر لتوجهات الفيدرالي الأمريكي وقرارات التدخل النقدية في اليابان. وستكون بيانات التوظيف ومعدلات التضخم في الولايات المتحدة خلال الأيام القادمة هي المحدد الرئيسي للاتجاه القادم للأسواق.
