التكنولوجيا تدفع الأسهم نحو القمم… والين يفقد بعض مكاسب التدخل
التكنولوجيا تدفع الأسهم نحو القمم… والين يفقد بعض مكاسب التدخل
- حافظت الأسهم العالمية على موقعها قرب المستويات القياسية، بدعم من انتعاش أسهم التكنولوجيا في وول ستريت، لكن الجلسة الآسيوية لم تواكب هذا التفاؤل بالكامل.
- ضعف الين مجددًا بعد صعوده القوي بدعم من التدخل الأمريكي الياباني، بينما أدى ارتداد النفط وضعف الطلب على السندات اليابانية إلى ارتفاع العوائد.
- الصورة العامة إيجابية للأسهم، لكنها ليست موجة مخاطرة متكاملة؛ فالارتفاع لا يزال مدفوعًا بدرجة كبيرة بأسهم التكنولوجيا، بينما تستمر التقلبات في كوريا واليابان.
السيناريو السابق
- حذرنا في تقرير الجمعة من اعتبار الارتداد التاريخي في أسهم الرقائق دليلًا كافيًا على انتهاء موجة التقلبات أو عودة الاتجاه الصاعد بصورة مستقرة.
- تأكدت هذه القراءة خلال جلسة اليوم؛ فرغم استمرار دعم التكنولوجيا للأسواق الأمريكية، ظلت الأسهم الكورية شديدة التقلب، وتأخرت الأسواق الآسيوية عن الصعود العالمي.
- أما الين، فقد واصل فقدان جزء من مكاسب التدخل كما رجّحنا، لكن احتمال تحرك السلطات مجددًا ما زال يحد من قوة الرهان على استمرار هبوطه.
المحرك
- المحرك الرئيسي للأسهم جاء من وول ستريت، حيث قادت شركات التكنولوجيا الكبرى موجة الصعود واقترب مؤشر S&P 500 مجددًا من مستواه القياسي.
- عززت نتائج الشركات هذا الاتجاه؛ إذ ارتفع سهم بالانتير بنحو 14% في تعاملات ما بعد الإغلاق بعد رفع توقعاتها، بينما سجلت أسهم الشركات العملاقة أفضل أداء يومي منذ مارس.
- لكن الانتعاش العالمي لم ينتقل بالقوة نفسها إلى آسيا، بسبب استمرار التقلبات في السوق الكورية بعد التحركات العنيفة التي شهدتها أسهم الرقائق خلال الأسبوع الماضي.
- وفي أسواق السندات، ظهر محرك مختلف؛ إذ أدى ارتداد أسعار النفط إلى إعادة جزء من مخاوف التضخم، بالتزامن مع ضعف الطلب على مزاد السندات اليابانية لأجل عشر سنوات.
الأثر
- الأسهم العالمية: استقر مؤشر MSCI للأسهم العالمية قرب 1,130 نقطة، على مسافة محدودة من أعلى مستوى تاريخي عند 1,136.59 نقطة. وأشارت العقود الأمريكية والأوروبية إلى إمكانية استمرار المكاسب.
- الأسهم الآسيوية: ظلت أقل أداءً من الأسواق العالمية، مع استمرار التقلبات في كوريا وتردد المستثمرين في مطاردة أسهم الرقائق بعد التحركات الحادة الأخيرة.
- الين: تراجع بنسبة 0.3% إلى نحو 157.54 ينًا للدولار، بعدما ارتفع بأكثر من 4% خلال الجلسات الأربع السابقة بدعم من التدخل المشترك.
- السندات الأمريكية: قلّصت سندات الخزانة جزءًا من مكاسبها السابقة، وارتفع عائد العشر سنوات بنقطتي أساس إلى نحو 4.69% مع تعافي النفط.
- السندات اليابانية: تراجعت العقود وارتفعت العوائد بعد تسجيل مزاد السندات لأجل عشر سنوات أضعف طلب منذ مايو 2025.
- النفط: ارتفع خام غرب تكساس بنحو 1.2% بعد هبوط تجاوز 5%، مع إعادة تقييم فرص استمرار هدوء التوترات في الشرق الأوسط.
هل تغير شيء؟
- المزاج العالمي تحسن، لكن التحرك لا يزال ضيقًا وغير متزامن بين المناطق.
- اقتراب المؤشرات من قممها التاريخية لا يعني اختفاء المخاطر؛ فالتكنولوجيا تقود الصعود، بينما تكشف التقلبات في كوريا وخسائر بعض صناديق الاستثمار المتخصصة في الذكاء الاصطناعي أن المراكز داخل القطاع ما زالت غير مستقرة.
- لذلك، فإن القراءة الأدق ليست عودة كاملة إلى المخاطرة، بل صعود انتقائي تقوده الأرباح، ويبقى حساسًا للعوائد والنفط ونتائج شركات التكنولوجيا المقبلة.
الجلسة الأوروبية
- الخلفية: العقود الأوروبية تشير إلى افتتاح إيجابي، مستفيدة من صعود وول ستريت، لكن ارتفاع النفط والعوائد قد يحد من قوة المكاسب.
- 15:30 — الميزان التجاري الأمريكي لشهر يونيو
- 17:00 — فرص العمل JOLTS والطلبيات الصناعية الأمريكية لشهر يونيو
- ستكون فرص العمل أكثر تأثيرًا في الدولار والعوائد؛ فاستمرار قوة الطلب على العمالة قد يدعم توقعات بقاء الفائدة مرتفعة، بينما يمنح التراجع الواضح السندات وبعض الدعم.
- كما يترقب قطاع التكنولوجيا نتائج AMD بعد إغلاق وول ستريت، باعتبارها اختبارًا جديدًا لقوة الطلب على الرقائق والذكاء الاصطناعي.
- السيناريو الأساسي: افتتاح أوروبي إيجابي بصورة محدودة، مع استمرار دعم أسهم التكنولوجيا وبقاء الدولار قويًا نسبيًا أمام الين.
- ما الذي يبطله؟ ارتفاع سريع جديد في النفط والعوائد، أو بيانات وظائف أمريكية قوية تعيد مخاوف تشديد الفيدرالي، أو تجدد التقلبات الحادة في أسهم الرقائق الأمريكية.
هذا التقرير تحليلي بطبيعته ولا يشكل توصية استثمارية. الأرقام تعكس أحدث القراءات المتاحة عند إعداده وقد تتغير خلال التداول.
