اتجاهات الطلب على الذهب في عام 2024: عام قياسي مدفوع بالاستثمارات والبنوك المركزية

عاصم منصور

منذ 4 أشهر

نظرة عامة على الطلب على الذهب في 2024

شهد عام 2024 ارتفاعًا قياسيًا في الطلب على الذهب، حيث سجل إجمالي الطلب زيادة بنسبة 1% على أساس سنوي، ليصل إلى 4,974 طنًا. لعبت البنوك المركزية والمستثمرون دورًا رئيسيًا في تعزيز ارتفاع الأسعار، مما ساهم في تسجيل الذهب مستويات قياسية. 

• تجاوزت مشتريات البنوك المركزية 1,000 طن للعام الثالث على التوالي، مع تسارع كبير في الربع الأخير من عام 2024 بإجمالي 333 طنًا.
• سجل الاستثمار في الذهب أعلى مستوى له منذ أربع سنوات عند 1,180 طنًا (+25%)، مع تأثير قوي لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
• بقي الطلب على سبائك وعملات الذهب مستقرًا عند 1,186 طنًا مقارنة بعام 2023، مع تحول في التركيبة نحو زيادة الاستثمار في السبائك مقابل تراجع شراء العملات.
• ارتفع الطلب السنوي على الذهب في قطاع التكنولوجيا بمقدار 21 طنًا (+7%)، مدفوعًا بالنمو المستمر في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
• في المقابل، تراجع الطلب على المجوهرات بنسبة 11% ليصل إلى 1,877 طنًا، بسبب ارتفاع الأسعار الذي حد من القدرة الشرائية، رغم ارتفاع قيمة الإنفاق على المجوهرات بنسبة 9% لتصل إلى 144 مليار دولار.

أداء أسعار الذهب في 2024

وصل سعر الذهب إلى مستويات قياسية جديدة على مدار العام، حيث بلغ متوسط السعر في الربع الرابع 2,663 دولارًا للأونصة، مسجلًا أعلى متوسط فصلي على الإطلاق، مما رفع متوسط السعر السنوي إلى 2,386 دولارًا للأونصة (+23%). ساهم هذا الأداء القوي في رفع القيمة الإجمالية للطلب على الذهب إلى 382 مليار دولار، وهو أعلى مستوى سنوي على الإطلاق، مقارنة بأعلى مستوى له في عام 2025 عند 2882$. 

استثمارات الذهب: انتعاش قوي مدعوم بالمخاطر الاقتصادية

ارتفع الاستثمار في الذهب بنسبة 25% ليصل إلى 1,180 طنًا، مدفوعًا بتزايد الإقبال على صناديق الاستثمار المتداولة والطلب القوي من المستثمرين ذوي الثروات العالية:

• سجلت صناديق الذهب المتداولة (ETFs) ثاني ربع سنوي من التدفقات الداخلة، ما قلل من إجمالي التدفقات الخارجة على مدار العام إلى 7 أطنان فقط، مقارنة بالخسائر الكبيرة في السنوات السابقة.
• زاد الاستثمار في سبائك وعملات الذهب في الصين (+20%) والهند (+29%)، مما عوض الانخفاضات في أوروبا والولايات المتحدة.
• شهدت الأسواق الغربية تراجعًا في الطلب على العملات الذهبية، مع توجه بعض المستثمرين نحو جني الأرباح وسط ارتفاع الأسعار.

الطلب على الذهب في البنوك المركزية: مواصلة التراكم

استمرت البنوك المركزية في تعزيز احتياطياتها من الذهب بإضافة 1,045 طن، بقيادة:

• البنك المركزي البولندي الذي أضاف 90 طنًا ليصل إجمالي احتياطياته إلى 448 طنًا.
• بنك الشعب الصيني الذي أعلن عن شراء 44 طنًا، مع فترات توقف استمرت لعدة أشهر.
• البنك الاحتياطي الهندي الذي سجل زيادة ضخمة بمقدار 73 طنًا، مقارنة بـ16 طنًا في 2023.
• المصرف المركزي التركي أضاف 75 طنًا، بينما سجلت بنوك في هنغاريا، صربيا، وجورجيا زيادات ملحوظة في احتياطياتها.

تراجع الطلب على المجوهرات رغم ارتفاع قيمتها

انخفض الطلب العالمي على المجوهرات بنسبة 11% ليصل إلى 1,877 طنًا، حيث أدت الأسعار القياسية إلى تقليل الكميات المشتراة رغم ارتفاع قيمة المشتريات:

• الصين سجلت انخفاضًا حادًا بنسبة 24%، مما جعل الهند أكبر سوق للمجوهرات عالميًا.
• الهند أظهرت مرونة نسبية، مع تراجع الطلب بنسبة 2% فقط، مدفوعًا بالطلب القوي خلال مواسم الأعياد والزفاف.
• الشرق الأوسط وتركيا شهدت تراجعًا طفيفًا، مع انتعاش في الربع الرابع بسبب انخفاض الأسعار.
• الولايات المتحدة وأوروبا سجلتا أسوأ أداء منذ خمس سنوات، بسبب ارتفاع التكاليف المعيشية وانخفاض الدخل المتاح.

التكنولوجيا: ارتفاع الطلب على الذهب بفعل الذكاء الاصطناعي

ارتفع استخدام الذهب في التكنولوجيا بنسبة 7% ليصل إلى 326 طنًا، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021، مع مساهمة كبيرة من:

• الطلب القوي على البنية التحتية المتطورة للذكاء الاصطناعي.
• استمرار انتعاش سوق الإلكترونيات الاستهلاكية، رغم ضعف النمو في الهواتف الذكية الفاخرة.

العرض: نمو طفيف في إنتاج المناجم وإعادة التدوير

زاد إجمالي المعروض من الذهب بنسبة 1% ليصل إلى 4,975 طنًا، مدفوعًا بارتفاع الإنتاج من المناجم وإعادة التدوير:

• سجل إنتاج المناجم ارتفاعًا طفيفًا ليصل إلى 3,661 طنًا، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
• ارتفع إنتاج الذهب المعاد تدويره بنسبة 11% إلى 1,370 طنًا، وهو أعلى مستوى منذ عام 2012، مدفوعًا بأسعار الذهب القياسية.
• انخفضت عمليات التحوط من قبل المنتجين، مما يعكس توقعات قوية لاستمرار ارتفاع الأسعار.

التوقعات لعام 2025

من المتوقع أن يواصل الذهب لعب دور رئيسي كأصل للتحوط من المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية في عام 2025. وتشمل أبرز التوقعات:

• استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب بوتيرة قوية، خاصة في ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
• انتعاش صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، مدعومة بتوقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وأوروبا.
• استمرار الضغوط على الطلب على المجوهرات، خاصة إذا ظلت الأسعار مرتفعة.
• احتمالية زيادة إعادة تدوير الذهب، مع استمرار ارتفاع الأسعار وتباطؤ النمو الاقتصادي.

تشير هذه الإحصاءات إلى أن الذهب لا يزال يتمتع بجاذبية قوية كملاذ آمن واستثمار طويل الأجل، مدعومًا بعمليات الشراء القياسية من البنوك المركزية، وتحركات الأسواق المالية العالمية، والتوجهات الاقتصادية الكبرى.