5 محركات تقود الأسواق المالية العالمية اليوم
تعيش الأسواق المالية العالمية حالة من الحذر وتجنب المخاطر. تتجه رؤوس الأموال إلى العملات الرئيسية والملاذات قبل قرارات البنوك المركزية المرتقبة. ندرج هنا المحركات الخمسة التي تقود تدفقات السيولة اليوم:
1. تموضع الأسواق قبل اجتماع الفيدرالي وتجاوز عوائد السندات 5%
بدأ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الممتد لليومين، حيث تسعر الأسواق احتمالاً بنسبة 93% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. يعد هذا الرفع -حال حدوثه- الأول للبنك الفيدرالي الأمريكي منذ يوليو 2023.
أيضا تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% لفترة وجيزة، مدفوعاً بضغوط التضخم في قطاع الطاقة. يوفر هذا الارتفاع الكبير في العوائد حداً أدنى لدعم الدولار الأمريكي، ويجذب تدفقات النقد نحو العملة الأمريكية.
2. تراجع شهية المخاطرة وضغوط قطاع التكنولوجيا
تسيطر النبرة الدفاعية والحذرة على التعاملات العامة في الأسواق، حيث دعت قيادات في صناعة الذكاء الاصطناعي إلى إبطاء دورات التطوير السريعة. وتسبب ذلك في مبيعات واسعة في أسهم التكنولوجيا وشركات أشباه الموصلات.
وأدت عمليات التصفية في الأسهم إلى الهروب من الأصول ذات المخاطر العالية. تراجعت العملات المرتبطة بالنمو مثل الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي، بينما اتجهت السيولة نحو الدولار الأمريكي.
3. ارتفاع أسعار الطاقة واضطراب إمدادات المعروض
تضغط السلع الأساسية على توقعات التضخم العالمي، حيث تستقر أسعار النفط الخام قرب أعلى مستوياتها في عدة أشهر بعد توقف خط أنابيب شرق-غرب في السعودية نتيجة هجمات بطائرات مسيرة. ارتفعت أيضاً أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا بشكل متزامن.
وتؤثر هذه التطورات على حركة الدولار الكندي والكرونة النرويجية والدولار الأسترالي. يدعم ارتفاع النفط عملات الدول المصدرة للخام، لكنه يرفع المخاوف من استمرار البنوك المركزية في تشديد السياسة النقدية لفترة أطول.
4. ثبات بيانات العمل البريطانية واستجابة هادئة للسترليني
أظهرت البيانات الاقتصادية في المملكة المتحدة نتائج متباينة تضع بنك إنجلترا في موقف حرج، حيث استقر معدل البطالة عند 4.9% مقارنة بالتوقعات عند 5.0%. جاء نمو الأجور مطابقاً للتوقعات عند 3.9%. ارتفع عدد المتقدمين للحصول على إعانات البطالة بمقدار 27.8 ألف شخص، متجاوزاً التوقعات البالغة 8.3 ألف.
وجاءت استجابة الجنيه الاسترليني هادئة أمام الدولار واليورو. تسعر الأسواق احتمالاً بنسبة 25% لرفع الفائدة من بنك إنجلترا لاحقاً هذا الفصل، مما يجعل الجنيه الاسترليني مرتبطاً بتحركات الدولار الأمريكي.
5. تباين البيانات الاقتصادية الصينية يضغط على عملات السلع
رسمت البيانات الصينية الصادرة صباح اليوم خطوطاً جديدة لحركة عملات كتلة السلع، وتجاوز الإنتاج الصناعي في الصين التوقعات بفارق بسيط، لكن التراجع المستمر في الاستثمار المحلي واصل الضغط على المعنويات الاقتصادية العامة.
ويعتمد الاقتصادان الأسترالي والنيوزيلندي على الطلب الصناعي الصيني. تحد هذه البيانات المتباينة من صعود الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي أمام الدولار الأمريكي.
