حصاد الأسواق المالية العالمية: عاصفة النفط والعوائد تدفع الذهب والعملات للتراجع
شهدت الأسواق المالية العالمية حالة من الضغط المزدوج خلال تعاملات بداية الأسبوع، مع تجدد المخاوف التضخمية الناتجة عن صعود أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وأدت هذه التطورات إلى إعادة تسعير مسار السياسة النقدية للبنك الفيدرالي الأمريكي، مما دفع عوائد سندات الخزانة للثبات فوق مستويات قياسية، وعزز مكاسب الدولار الأمريكي، بينما تكبدت أسواق المعادن النفيسة والعملات الرئيسية خسائر ملحوظة.
أداء القطاعات الماليّة الرئيسية
1. أسواق الدين والدولار الأمريكي
حافظ الدولار الأمريكي على مستوياته المرتفعة بالقرب من أعلى مستوياته في شهرين، حيث استقر مؤشر الدولار (DXY) عند مستوى 101.19 نقطة. وتلقت العملة الأمريكية دعماً كبيراً من استمرار صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق مستوى 5%، وهو ما يمثل أعلى مستوياتها منذ عقود، متأثرة بتوقعات بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
2. سوق العملات الأجنبية (Forex)
انعكس قوة الدولار وارتفاع العوائد سلباً على أداء العملات الرئيسية الأخرى:
اليورو (EUR/USD): استقر عند 1.1383 دولار، محوماً بالقرب من أدنى مستوياته في شهرين.
الجنيه الإسترليني (GBP/USD): تداول عند 1.3256 دولار، بالقرب من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر.
الين الياباني (USD/JPY): تراجع بنسبة 0.12% ليصل إلى مستوى 157 ين لكل دولار، وسط متابعة حثيثة لتصريحات مسؤولي المالية في طوكيو وواشنطن بشأن ضعف الين.
العملات المرتبطة بالمخاطرة: سجل الدولار الأسترالي 0.7018 دولار، بينما سجل الدولار النيوزيلندي 0.5664 دولار، وسجل اليوان الصيني الخارجي 6.715 يوان لكل دولار.
أزمة الطاقة والتوترات الجيوسياسية: قفزة أسعار النفط والديزل
أعادت الأسواق المالية تسعير المخاطر التشغيلية وسلاسل الإمداد عقب رفض التصعيد السياسي لاتفاق سلام يُعيد فتح مضيق هرمز، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط الخام والوقود:
خام برنت: ارتفع بنسبة 0.8% (ما يعادل 81 سنتاً) ليستقر عند 105.13 دولاراً للبرميل، بعد أن تجاوز 107 دولارات خلال تعاملات اليوم.
خام غرب تكساس الوسيط (WTI): صعد بنسبة 0.3% ليغلق عند 92.70 دولاراً للبرميل.
سوق الديزل: شهدت أسعار الديزل ارتفاعات قياسية نتيجة اضطرابات الإمدادات والقيود على الصادرات، مما دفع البيت الأبيض لبحث حلول تنظيمية للحد من الضغوط التضخمية للوقود.
وعلى صعيد تدفقات الخام، أظهرت بيانات الملاحة التعافي الجزئي لصادرات الشرق الأوسط عبر مضيق هرمز لتصل إلى 12.8 مليون برميل يومياً خلال سبتمبر، إلا أن مستويات الإمداد لا تزال دون مستويات ما قبل الصراع (البالغة نحو 20 مليون برميل يومياً)، مما يبقي الأسواق في حالة عجز مع معنويات حذرة.
أسواق المعادن النفيسة والصناعية: هبوط حاد بقيادة الذهب
تأثرت السلع والمعادن سلباً بارتفاع كلفة الفرصة البديلة الناتجة عن قياسية عوائد السندات وقوة العملة الأمريكية، حيث سجلت الأسعار التراجعات التالية:
الذهب الفوري (Spot Gold): هبط بنسبة 3.8% ليصل إلى 4,121.58 دولار للأونصة، بعد أن لامس أدنى مستوياته منذ 5 أغسطس عند 4,110.55 دولار.
عقود الذهب الأمريكية: تراجعت بنسبة 3.9% لتغلق عند 4,153.70 دولار للأونصة.
الفضة الفورية: انخفضت بنسبة 5.0% لتسجل 61.09 دولار للأونصة.
البلاتين: تراجع بنسبة 3.6% ليصل إلى 1,714.04 دولار للأونصة.
البلاديوم: فقد 4.1% من قيمته ليتداول عند 1,215.25 دولار للأونصة.
ورغم العلاقة التاريخية للذهب كأداة تحوط ضد التضخم، إلا أن اقتران التضخم بفرص رفع الفائدة يجرّد الذهب من جاذبيته لصالح الأصول ذات العوائد المرتفعة.
توجّهات الفيدرالي الأمريكي وتسعير الفائدة
أدت الضغوط التضخمية القادمة من قطاع الطاقة إلى تعديل توقعات المتعاملين في الأسواق المالية العالمية بشأن اتجاهات الفائدة الأمريكية:
احتمالات الاجتماعات القادمة: تشير أداة (CME FedWatch) إلى احتمالية بنسبة 73% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر، بينما ترتفع الاحتمالية إلى 94% لاجتماع ديسمبر.
المسار المستقبلي: تسعر الأسواق حالياً قيام الفيدرالي الأمريكي بأربع زيادات للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال الـ 12 شهراً القادمة.
تصريحات المسؤولين: أكد عدد من أعضاء الفيدرالي، بمن فيهم رئيسة بنك الفيدرالي في كليفلاند "بيث هاماك"، أن مخاطر التضخم لا تزال مرتفعة، مما يتطلب بقاء خيارات التشديد النقدي قائمة.
المفكرة الاقتصادية: ماذا تترقب الأسواق هذا الأسبوع؟
تتجه أنظار المستثمرين في الأسواق المالية العالمية نحو مجموعة من البيانات الاقتصادية المفصلية في الولايات المتحدة لحسم الاتجاه المقبل للأسواق والدولار:
بيانات فرص العمل والتدوير الوظيفي (JOLTS).
تقرير التوظيف للقطاع الخاص (ADP).
مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE): المقياس المفضل لدى مجلس الفيدرالي لقياس مستويات التضخم.
تقرير الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls): الصادر يوم الجمعة، والذي سيحدد المسار النهائي لتسعير الفائدة.
إذا جاءت أرقام التوظيف والتضخم أعلى من التوقعات، فستعزز من سيناريو التشديد النقدي المطوّل، مما يبقي الضغوط مستمرة على العملات وسوق السلع والمعادن.
