بيانات التضخم الأمريكية تُنعش الذهب والعملات.. والنفط يتجه لتسجيل مكاسب شهرية قوية وسط توترات جيوسياسية
شهدت الأسواق المالية العالمية تحركات إيجابية ملحوظة عقب صدور بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت دون التوقعات، مما خفف الضغوط على الدولار الأمريكي وأنعش آمال المستثمرين بشأن احتمال تراجع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) عن رفع أسعار الفائدة في اجتماعه المرتقب خلال شهر أكتوبر. في الوقت نفسه، واصلت أسعار النفط مكاسبها مدعومة بتوترات المفاوضات الجيوسياسية وتقلص مخزونات الوقود الأمريكية.
الذهب يستعيد بريقه مع تراجع احتمالات رفع الفائدة
وسع الذهب من مكاسبه في المعاملات الفورية ليرتفع بنسبة 0.7% ويصل إلى 4,209.71 دولارًا للأونصة، كما صعدت العقود الأمريكية الآجلة للذهب بنسبة 1.5% لتسجل 4,241.90 دولارًا. ورغم هذا التعافي، تتجه أسعار المعدن الأصفر لتسجيل تراجع شهري بنسبة 5.4% خلال سبتمبر.
وفيما يخص المعادن النفيسة الأخرى، انخفضت الفضة الفورية بنسبة 0.5% لتصل إلى 61.15 دولارًا، بينما ارتفع البلاتين بنسبة 0.4% ليسجل 1,711.77 دولارًا، وتراجع البلاديوم بنسبة 0.1% إلى 1,221.36 دولارًا، لتتجه المعادن الثلاثة نحو تسجيل خسائر شهرية.
بيانات التضخم تُعزز فرضية بلوغ القاع
أظهرت بيانات مكتب التحليلات الاقتصادية التابع لوزارة التجارة الأمريكية أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) – المقياس المفضل لدى الفيدرالي لقياس التضخم – ارتفع بنسبة 0.3% الشهر الماضي، بعد تعديل قراءة شهر يوليو بالخفض إلى 0.1%.
وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر PCE الإجمالي بنسبة 2.6% في أغسطس مقارنة بـ 3.4% في يوليو.
وفيما يخص التضخم الأساسي (Core PCE)، فقد سجل زيادة سنوية بنسبة 3.0%، متراجعًا بفارق 0.1% عن التوقعات.
أن مجيء مؤشر PCE الأساسي أقل بعشر نقطة عن التوقعات، إلى جانب تعديل أرقام الشهر الماضي بالخفض، منحا الذهب زخمًا قويًا وربما شكّلا قاعًا قصير الأجل عند مستوى 4,100 دولارًا، وهو الأدنى منذ بداية الأسبوع.
توقعات السياسة النقدية والفيدرالي
يركز الفيدرالي بشكل مباشر على محاربة التضخم للوصول إلى مستواه المستهدف عند 2%. وكان البنك قد رفع الفائدة مؤخرًا لنطاق 3.75% - 4.00%. إلا أن تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، أشارت إلى أن صانعي السياسة قد يحتاجون لرفع الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام لإعادة التضخم إلى مساره، مؤكدًا أنه "لا يرى أي عجلة" لاتخاذ إجراءات إضافية.
ووفقًا لأداة CME FedWatch، تراجعت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر إلى حوالي 37% مقارنة بـ 45% قبل صدور البيانات، و70% في الأسبوع الماضي.
مكاسب قوية للنفط وسط تعثر المحادثات الجيوسياسية وشح المعروض
ارتفعت أسعار الخام العالمي مع اتجاهها لتحقيق مكاسب شهرية كبيرة، مدفوعة بتعثر محادثات السلام الأمريكية الإيرانية وتراجع مخزونات الوقود في الولايات المتحدة.
صعدت عقود خام برنت لشهر نوفمبر بنسبة 1% (ما يعادل 1.12 دولارًا) لتصل إلى 103.71 دولارًا للبرميل.
ارتفع عقد ديسمبر الأكثر نشاطًا بنسبة 2.8% لتسجل 98.81 دولارًا.
صعد خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) بنسبة 2.2% ليصل إلى 91.98 دولارًا.
وبهذا المسار، يتجه خام برنت لتحقيق مكاسب شهرية بنحو 14% (الأعلى منذ يوليو)، بينما يتجه الخام الأمريكي لتسجيل ارتفاع شهري بنسبة 5.5%.
المشهد الجيوسياسي وحركة الإمدادات
الملف الإيراني: نفى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التقارير الصحفية التي أفادت باستعداده لتقديم تخفيف للعقوبات على إيران أو إطلاق سراح أموال مجمدة مقابل خطوات ملموسة بخصوص برنامجها النواوي.
صادرات الخليج: استأنفت المملكة العربية السعودية تحميل ناقلات النفط من ميناء ينبع على البحر الأحمر بعد إعادة تشغيل خط أنابيب شرق-غرب. وتشير تقديرات جولدمان ساكس إلى تعافي صادرات النفط الخليجية إلى 23.3 مليون برميل يوميًا خلال الأسبوع الماضي، متماشية مع متوسط عام 2025.
اجتماع أوبك+: من المتوقع أن تقرر مجموعة أوبك+ الإبقاء على مستهدفات الإنتاج دون تغيير لشهر نوفمبر خلال اجتماعها القادم.
المخزونات الأمريكية وتأثير التكرير
أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) انخفاضًا في مخزونات البنزين بمقدار 1.7 مليون برميل لتصل إلى 204.4 مليون برميل، وانخفاض مخزونات المشتقات المكررة (بما في ذلك الديزل وزيت التدفئة) بمقدار 2.3 مليون برميل لتصل إلى 105.2 مليون برميل. وفي المقابل، ارتفعت مخزونات الخام بمقدار 922,000 برميل لتسجل 427.3 مليون برميل.
تراجع الدولار وانخفاض عوائد سندات الخزينة
تراجع مؤشر الدولار الأمريكي أمام سلة من العملات الرئيسية عقب صدور بيانات التضخم المعتدلة، مما أدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزينة الأمريكية عبر مختلف الآجال.
انخفض عائد سندات الخزينة لأجل سنتين – الأكثر تأثرًا بتوقعات الفائدة – بمقدار 4.15 نقطة أساس ليصل إلى 4.848%.
تراجع مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.20% ليصل إلى 101.20 نقطة، ولكنه يستعد لتحقيق كسب شهري يُنهي خسائر شهرين متتاليين.
ارتفع اليورو بنسبة 0.15% أمام الدولار ليسجل 1.135725 دولارًا.
صعد الجنيه الإسترليني بنسبة 0.44% ليصل إلى 1.3287 دولارًا.
انخفض الدولار أمام الين الياباني بنسبة 0.25% ليسجل 156.7987 ينًا.
وكانت بيانات PCE المعتدلة أدت إلى ارتفاع السندات وانخفاض العوائد وتراجع الدولار. ويعكس انخفاض عائد سنتين انحسار التوقعات بشأن رفع الفائدة في أكتوبر.
ختاما تعكس التحركات الحالية حالة من إعادة التسعير السريعة داخل الأسواق المالية؛ حيث يلتقط الذهب والعملات أنفاسهما مستفيدين من تباطؤ التضخم الأمريكي وتراجع حدة الخطاب النقدي للفيدرالي، بينما تظل أسواق الطاقة مشدودة بين ضغوط قلة المخزونات المكررة والتوترات الجيوسياسية من جهة، وتعافي الإمدادات الخليجية من جهة أخرى. ستتجه أنظار المتداولين خلال الأيام القادمة نحو اجتماع أوبك+ وتطورات أسواق العمل الأمريكية لمراقبة مسار الاقتصاد العالمي.
