أسعار الذهب والنفط عالمياً تتراجع تحت ضغط عوائد السندات وزيادة الإمدادات
سجلت أسواق المال العالمية يوم الجمعة تراجعات متزامنة في أسعار السلع الرئيسية، حيث انقلبت المكاسب المبكرة للمعدن الأصفر إلى خسائر أسبوعية، بينما ضغطت التحركات الأوروبية لتوفير المشتقات النفطية على أسعار الخام، وسط استمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتماسك أسعار الدولار عالمياً.
أسعار الذهب عالمياً تتراجع تحت سقف عوائد السندات الارتفاعية
تراجعت أسعار الذهب عالمياً في معاملات يوم الجمعة لتسجل خسارة أسبوعية، معوضة المكاسب التي حققتها في وقت سابق من الجلسة، حيث أدّت قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الضغط على المعدن الذي لا يدر عائداً.
هبط السعر الفوري للذهب بنسبة 0.8% ليصل إلى 4,145.68 دولار للأونصة، ليتجه نحو تسجيل تراجع أسبوعي بنسبة 3.3%. كما انخفضت العقود الأمريكية الآجلة للذهب بنسبة 0.7% لتستقر عند 4,173.50 دولار.
بيانات الوظائف الأمريكية وتوقعات الفائدة
وكان الذهب قد ارتفع بأكثر من 1% في وقت سابق من الجلسة عقب أرقام أظهرت تباطؤ نمو الوظائف الأمريكية في سبتمبر بأكثر من المتوقع. وأفاد تقرير التوظيف الصادر عن وزارة العمل الأمريكية باكتساب الاقتصاد 29,000 وظيفة فقط في القطاع غير الزراعي الشهر الماضي، مقارنة بتوقعات المحللين البالغة 90,000 وظيفة، وبعد مراجعة قراءة أغسطس نحو الخفض إلى 133,000 وظيفة.
ورغم التباطؤ، تحافظ الأسواق على حذرها نتيجة اتجاهات مجلس الاحتياطي الفيدرالي؛ إذ يفضل متداولو الذهب التريث في الوقت الراهن في ظل استمرار الانحياز المتشدد للسياسة النقدية. وسيعتمد مسار الذهب خلال الأشهر القادمة بدرجة كبيرة على مدى تسامح الفيدرالي مع ضعف سوق العمل مقابل تركيزه الصارم على كبح التضخم.
وأظهرت أداة "CME FedWatch" أن تسعير الاحتمالات لرفع الفائدة الأمريكية خلال هذا الشهر هبط إلى نحو 22% مقارنة بـ 70% في بداية الأسبوع، مدعوماً ببيانات التضخم الأخيرة ومعارضة صانعي سياسات لزيادة جديدة.
يُذكر أن الذهب تراجع بأكثر من 20% منذ بدء الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران في أواخر فبراير، متأثراً بالتوقعات بأن التضخم الناجم عن الصراع قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
وفي قطاع المعادن النفيسة الأخرى، تراجعت الفضة الفورية بنسبة 1.1% إلى 60.17 دولار للأونصة، وانخفض البلاتين بنسبة 1.9% ليصل إلى 1,692 دولار، بينما تراجع البلاديوم بنسبة 0.4% إلى 1,166.25 دولار، لتتجه المعادن الثلاثة نحو تكبد خسائر أسبوعية متزامنة.
تراجع أسعار النفط عقب الاتفاق الأوروبي على ضخ احتياطيات الديزل
انخفضت أسعار النفط بمقدار دولارين للبرميل يوم الجمعة، بعدما وافق القادة الأوروبيون على طلب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بالإفراج عن كميات من مخزونات الديزل لخفض الأسعار وتقليل الحاجة لاستيراد الوقود من الولايات المتحدة.
خام برنت: تراجع بمقدار 1.80 دولار أو 1.76% ليستقر عند 100.50 دولار للبرميل، مسجلاً خسارة أسبوعية بنسبة 2.84%.
خام غرب تكساس الوسيط (WTI): هبط بمقدار 2.02 دولار أو 2.18% إلى 90.85 دولار للبرميل، متراجعاً بنسبة 1.54% على مدار الأسبوع.
المقترح الفرنسي وإعادة توازن المشتقات
جاء التحرك الأوروبي بناءً على طرح فرنسي للإفراج عن 50 مليون برميل من مخزونات الديزل عبر جدول زمني يمتد لـ 20 يوماً، إلى جانب دعوة أعضاء وكالة الطاقة الدولية (IEA) للإفراج عن 50 مليون برميل من النفط الخام.
ويعكس هذا التطور تحول النقطة الحرجة في سوق الطاقة؛ إذ لم يعد الضغط الرئيسي يكمن في توفر النفط الخام — في ظل تعافي التدفقات من الشرق الأوسط — بل في شح إمدادات المنتجات المكررة نتيجة محدودية الطاقة التكريرية في الشرق الأوسط وروسيا.
وعلى الصعيد الجيوسياسي، واصلت التطورات الميدانية التأثير على توقعات المعروض؛ إذ علّقت مصافي التكرير الصينية صادرات المنتجات النفطية لشهر أكتوبر للحفاظ على المخزونات المحلية، بينما أعلنت أوكرانيا استهداف منشآت نفطية في منطقتي سامارا وفولغوجراد الروسيتين.
ورغم هذا التراجع المؤقت، تشير التوقعات التحليلية لبنك "باركليز" إلى رفع سعر خام برنت للربع الرابع بمقدار 20 دولاراً ليصل إلى 115 دولاراً للبرميل، مع رفع توقعات عام 2026 إلى 100 دولار للبرميل، استناداً إلى استمرار سحب المخزونات وقوة الأساسيات الفكرية للسوق الفورية.
مكاسب أسبوعية للدولار والضغوط المالية تحاصر اليورو والسندات الأوروبية
استقر مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أداء العملة الخضراء مقابل سلة من العملات الرئيسية، عند 101.68 نقطة، ويتجه نحو تحقيق ثالث مكاسب أسبوعية متتالية، مدعوماً برفع أسعار الفائدة وبقاء عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند مستوى 5.191% بالقرب من أعلى مستوياتها منذ عقود.
امتدت قوة العملة الأمريكية لترتفع مقابل الين الياباني (USD/JPY) إلى مستويات 157.55 متجهة لتسجيل ثالث أسبوع على التوالي من المكاسب، كما واصلت الصعود أمام الفرنك السويسري (USD/CHF) لتصل إلى 0.8270 في سادس أسبوع متتالٍ من الأداء الإيجابي.
الضغوط المالية في منطقة اليورو
واصل اليورو (EUR/USD) تراجعه للأسبوع الرابع على التوالي مقابل الدولار ليغلق عند 1.1285 دولار، في أطول سلسلة خسائر منذ منتصف مايو 2025. وتأثرت العملة الموحدة بزيادة الضغوط على أسواق السندات الحكومية الفرنسية والإيطالية.
واتسع الفارق بين عوائد السندات الحكومية الفرنسية لأجل 10 سنوات والسندات الألمانية الآمنة إلى أكثر من 150 نقطة أساس يوم الجمعة، وهو الأعلى منذ أواخر عام 2011، جراء المخاوف المتزايدة بشأن المالية العامة لفرنسا والتقلبات السياسية المرتقبة مع اقتراب انتخابات 2027.
وتعكس البيانات الاقتصادية الإجمالية نشاطاً مرناً لا يولد ضغوطاً تضخمية ضخمة، مما يشكل خلفية إيجابية لأصول المخاطرة، ويحد من احتمالات اتخاذ الفيدرالي لخطوات تشديدية غير متوقعة.
ومع تأكيد رئيس الفيدرالي الأمريكي كيفن وورش على استقلالية السياسة النقدية، تترقب الأسواق الاجتماعات القادمة للبنوك المركزية لتحديد اتجاهات السياسة النقدية وأسعار الفائدة خلال الربع الأخير من العام.
