محركات الأسواق المالية اليوم: برنت فوق 110 دولارات والإسترليني يستفيد من بيانات الأجور
تتصدر أسعار الطاقة وتوقعات الفائدة محركات الأسواق المالية اليوم الثلاثاء 20 أكتوبر 2026، مع ارتفاع خام برنت فوق 110 دولارات للبرميل، وصعود الإسترليني عقب بيانات سوق العمل البريطانية، وتعافي اليورو رغم استمرار المخاوف بشأن فرنسا.
وفي المقابل، تراجع مؤشر الدولار بنحو 0.2% إلى 101.75 نقطة خلال التداولات الأوروبية، بينما استفاد الذهب من ضعف العملة الأمريكية، وسط ترقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر.
1. برنت يسجل أعلى مستوى في خمسة أشهر ومخاطر الإمدادات تدعم النفط
ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت إلى 111.05 دولار للبرميل خلال الجلسة، وهو أعلى مستوى منذ مايو، قبل أن تتداول قرب 110.80 دولار، بزيادة 1.25 دولار، أو 1.1%، بحلول الساعة 08:10 بتوقيت جرينتش.
كما وصل عقد خام غرب تكساس الوسيط القريب من الاستحقاق إلى 104.94 دولار، قبل أن يتداول قرب 104.80 دولار، مرتفعًا 1.14 دولار، أو 1.1%. وتأتي هذه الحركة بالتزامن مع انتهاء تداول عقد نوفمبر اليوم، ما يجعل تحديد شهر التسليم ضروريًا عند مقارنة الأسعار.
وتواصل مخاطر الملاحة في الخليج والأنباء المتعلقة بهجمات على منشآت سعودية دعم علاوة المخاطر في سوق الطاقة. وتشير تقديرات تتبع السفن إلى تعرض 18 سفينة على الأقل لهجمات خلال أسبوعين، بما يبقي سلامة الإمدادات في صدارة اهتمام المستثمرين.
لماذا تمتد أهمية النفط إلى العملات والسندات؟
استمرار برنت فوق 110 دولارات قد يزيد الضغوط على تكاليف النقل والإنتاج، ويعقد مهمة البنوك المركزية في احتواء التضخم. وإذا انتقلت هذه الزيادة إلى توقعات فائدة أعلى، فقد يرتفع العائد المطلوب على السندات وتتأثر الأصول الحساسة لتكلفة التمويل.
وفي سوق العملات، ارتفع الدولار الكندي بنحو 0.4%، ليتراجع زوج USD/CAD إلى 1.4076 تقريبًا. وقد يوفر ارتفاع النفط دعمًا للعملة الكندية، لكن استمرار هذا الدعم يتوقف أيضًا على الفارق بين توقعات الفائدة الكندية والأمريكية.
2. الدولار يتراجع والذهب يتحسن قبل اجتماع الفيدرالي
انخفض مؤشر الدولار إلى نحو 101.75 نقطة، مبتعدًا عن منطقة 102 نقطة التي اقترب منها في تداولات سابقة، مع تعافي اليورو وارتفاع عدد من العملات الرئيسية.
واستفاد الذهب من هذا التراجع خلال التعاملات الآسيوية؛ إذ ارتفع السعر الفوري بنحو 0.1% إلى 4,145.22 دولار للأونصة، بينما صعدت العقود الأمريكية تسليم ديسمبر بنسبة مماثلة إلى 4,164.70 دولار، بحلول الساعة 03:47 بتوقيت غرينتش.
وتوضح هذه التحركات أهمية الفصل بين أثر الدولار وأثر عوائد السندات. فضعف العملة الأمريكية قد يدعم الذهب، لكن بقاء العوائد مرتفعة قد يحد من قدرته على بناء موجة صعود مستمرة.
ما الذي تنتظره الأسواق من الفيدرالي؟
يُعقد الاجتماع المقبل يومي 27 و28 أكتوبر، مع ترجيح تثبيت أسعار الفائدة، واستمرار حساسية الأسواق لأي إشارات بشأن اجتماع ديسمبر.
ويظل السؤال الرئيسي: هل يرى الفيدرالي أن التضخم يستدعي مزيدًا من التشديد، أم أن السياسة الحالية تحتاج إلى وقت أطول لإظهار أثرها؟
فتثبيت الفائدة مع خطاب متشدد قد يبقي الضغط على الذهب، بينما قد تسمح توجيهات أكثر حذرًا بتراجع العوائد وتحسن الطلب على المعدن.
3. اليورو يتعافى رغم اتساع علاوة المخاطر الفرنسية
ارتفع اليورو بنسبة 0.2% إلى نحو 1.1231 دولار، مع هدوء نسبي في الاضطرابات الفرنسية، بعدما سجل الأسبوع الماضي مستوى 1.1113 دولار، وهو الأدنى منذ مايو 2025.
لكن التعافي لا يلغي المخاوف المالية. فقد اتسع الفارق بين عوائد السندات الفرنسية والألمانية لأجل عشر سنوات إلى نحو 147 نقطة أساس في أحدث القراءات المتاحة، مقابل نحو 110 نقاط أساس أواخر سبتمبر.
ويمثل ذلك اتساعًا يقارب 37 نقطة أساس، بما يعكس زيادة العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بالدين الفرنسي.
وتتركز المتابعة على التصويت المرتبط بجانب الإيرادات في موازنة 2027، ومدى قدرة الحكومة على تقديم مسار مالي يحافظ على ثقة المستثمرين.
وبالنسبة لليورو، فإن ارتفاع العوائد الفرنسية بسبب المخاطر يختلف عن ارتفاعها بفعل قوة النمو أو توقعات الفائدة؛ فالأول قد يضغط على العملة حتى مع زيادة العائد الاسمي على السندات.
4. الأجور البريطانية تتجاوز التوقعات وتدعم الإسترليني
ارتفع الجنيه الإسترليني بنحو 0.4% إلى 1.3350 دولار، بعد بيانات أظهرت استمرار تماسك الأجور وسوق العمل البريطانية.
وسجل نمو الأجور المنتظمة، باستثناء المكافآت، 3.7% سنويًا خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في أغسطس، مقابل توقعات عند 3.6%، بفارق 0.1 نقطة مئوية.
كما بلغ معدل البطالة 4.7% خلال الفترة من يونيو إلى أغسطس، ما يضيف إلى تقييم قدرة سوق العمل على تحمل سياسة نقدية مشددة.
وتكتسب هذه الأرقام أهميتها من العلاقة بين الأجور وتضخم الخدمات؛ فاستمرار نمو الدخول قد يدعم الإنفاق، لكنه قد يجعل تباطؤ الضغوط السعرية أكثر صعوبة إذا ارتفعت تكاليف الشركات.
التضخم البريطاني هو الاختبار التالي
تنتظر الأسواق صدور بيانات تضخم سبتمبر غدًا الأربعاء 21 أكتوبر، لتقييم ما إذا كانت قوة الأجور تتزامن مع استمرار الضغوط على الأسعار.
وقد تعزز قراءة أعلى من المتوقع رهانات التشديد وتدعم الإسترليني عبر توقعات الفائدة. أما القراءة الأضعف، فقد تخفف هذه الرهانات وتدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مكاسب العملة.
وتظل تفاصيل التضخم الأساسي والخدمات مهمة لتحديد ما إذا كانت الضغوط مؤقتة ومرتبطة بالطاقة، أم أكثر انتشارًا داخل الاقتصاد.
5. الصين تثبت أسعار الإقراض والدولار الأسترالي يرتفع
أبقت الصين سعر الإقراض الرئيسي لأجل عام عند 3.00%، ولأجل خمس سنوات عند 3.50%، للشهر السابع عشر على التوالي، بما يتوافق مع التوقعات.
وجاء القرار بعد نمو الاقتصاد الصيني بنسبة 4.5% سنويًا في الربع الثالث، وهو ما قلل الحاجة إلى خفض فوري لأسعار الإقراض.
ولم يمنع التثبيت العملات المرتبطة بالنمو من الارتفاع؛ إذ صعد الدولار الأسترالي بنحو 0.2% إلى 0.6996 دولار، وارتفع الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.5% إلى 0.5689 دولار.
كما ارتفع اليوان الصيني في التداولات الخارجية بنحو 0.1%، ليتراجع الدولار الأمريكي أمامه إلى نحو 6.6778 يوان.
وتؤكد هذه التحركات أن غياب خفض الفائدة لا يمثل بالضرورة مفاجأة سلبية عندما يكون متوقعًا بالفعل. وتبقى الأنظار موجهة إلى أدوات دعم أخرى، وإلى قدرة الطلب الصيني على الحفاظ على زخمه خلال الربع الأخير.
مزاد السندات اليابانية يضيف دعمًا للين
برز عامل إضافي في تداولات العملات، مع قوة الطلب على مزاد السندات الحكومية اليابانية لأجل 20 عامًا.
وبلغت نسبة التغطية 5.84 مرة، وهي الأعلى منذ بدء إصدار هذه السندات عام 1987، بالتزامن مع ارتفاع الين بنحو 0.3% وتراجع الدولار إلى نحو 158.10 ين.
ويعكس المزاد طلبًا قويًا على السندات اليابانية، لكنه لا يكفي منفردًا لتأكيد اتجاه مستمر للعملة؛ إذ يظل الفارق بين العوائد الأمريكية واليابانية وتوقعات سياسة البنكين عنصرين أساسيين.
ما الذي قد يحدد الحركة المقبلة؟
تضع التداولات الحالية الأسواق أمام معادلة مترابطة: نفط فوق 110 دولارات، وذهب قرب 4,145 دولارًا، ودولار حول 101.75 نقطة، مع اقتراب قرارات السياسة النقدية.
واستمرار ارتفاع الطاقة قد يعزز مخاوف التضخم، بينما تحدد استجابة عوائد السندات مدى انتقال هذه المخاوف إلى الذهب والعملات. وفي بريطانيا، ستختبر بيانات التضخم غدًا استدامة دعم الأجور للإسترليني، فيما تظل تطورات الموازنة الفرنسية مؤثرة في اليورو.
الأسعار والنسب المذكورة تعكس لقطات في أوقات مختلفة خلال جلسة 20 أكتوبر 2026، وليست أسعار إغلاق. وتختلف أسعار عقود النفط باختلاف شهر التسليم.
